作為合作伙伴，蔚來汽車和江淮汽車（600418，SH）雙雙被業績困擾。

　　美國當地時間11月6日，蔚來汽車披露了登陸紐交所以來的首份財報。財報顯示，今年三季度，蔚來汽車營業收入14.7億元，與上季度相比增長了31倍，但目前仍處虧損狀態，凈虧損28.1億元，虧損幅度環比擴大56.6%。財報預計，四季度，蔚來汽車營收將增長95.6%~103.8%。

　　首份財報發布當日，蔚來汽車股價高開低走。截至當日收盤，蔚來汽車股價收于6.4美元/股，下跌幅度超4%。

　　與此同時，江淮汽車發布的2018年三季報顯示，公司前三季度營業收入363.31億元，同比上漲2.22%；歸屬于上市公司股東凈利潤約為4782.73萬元，同比下滑78.13%。

　　凈利潤下滑的江淮，對蔚來投資力度卻在加大。日前，蔚來汽車創始人李斌的一句“保時捷工廠肯定比不上江淮蔚來工廠”，讓蔚來背后的“金主”江淮浮出水面。

　　　江淮投入已超15億元

　　“江淮在合肥經濟技術開發區，投資了幾十億元，幫我們（蔚來）建了一個全新的世界級工廠，用的是全球最好的設備，完全按照我們的工藝要求去設計生產線，我們會參與全程的制造合作管理，而且按照我們的質量標準去驗收車輛，江淮提供熟練的工人和成熟的制造管理?！比涨?，李斌在一檔電視節目上如是說。

　　“相較于保時捷，江淮蔚來工廠引進的設備是世界領進的，但從品牌知名度和技術工藝等軟實力方面來說，江淮蔚來工廠和保時捷工廠還存在著一定差距?！比涨埃雌囅嚓P負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時坦言。

　　根據江淮與蔚來2016年簽署的戰略合作框架協議（以下簡稱框架協議），雙方預計整體合作規模約100億元，共同推進新能源汽車、智能網聯汽車產業鏈合作。同時，蔚來汽車相關負責人在接受《每日經濟新聞》記者采訪時稱，江淮蔚來工廠是“雙方共同投資建設”。

　　既然是雙方合作，李斌為何會說“江淮幫我們建設的工廠？”該工廠到底是誰投資興建的？

　　“新工廠是由江淮汽車投資建設的，規劃搭建兩條生產線?！币晃唤咏雌嚨南⑷耸肯蛴浾咄嘎?。

　　10月30日，江淮汽車在發布的《江淮汽車募集資金臨時補充流動資金》公告（以下簡稱《公告》）中，記者發現，截至2018年9月30日，新能源乘用車及核心零部件建設項目總投資額金額約為23.73億元，累計投入募集資金約為15.75億元。

　　“《公告》中的新能源乘用車及核心零部件建設項目即為江淮蔚來工廠建設項目?！睋咏雌嚨娜耸肯蛴浾呓榻B，“這個工廠是由江淮單獨投資的，總投資金額為23億元，截至今年9月30日，江淮汽車在新工廠的建設投入已超15億元。盡管新工廠對外是江淮汽車與蔚來的合作項目，但主導權掌握在江淮手上，蔚來只是在建設過程中提供建設性的指導意見。”

　　快速量產是合作初衷

　　超23億元的高額資金投入，對江淮汽車來說不是小數目。江淮汽車發布的2018年三季報顯示，報告期內，公司歸屬于上市公司股東凈利潤約為4782.73萬元，同比下滑78.13%。

　　“江淮業績下滑主要是因為受宏觀經濟和市場的影響。數據顯示，1~9月，江淮汽車累計銷量為36.16萬輛，同比下滑5.53%?！鄙鲜鼋雌囅嚓P負責人向記者分析稱。

　　銷量下滑、利潤下滑，江淮正在靠補貼過日子。江淮汽車發布的財報顯示，今年前三季度，江淮共計收到新能源政府補貼10.28億元。

　　在此情況下，江淮為何還愿意拿出超23億元的資金為蔚來建工廠？“目前，在市場上的造車新勢力中，蔚來是少數能實現快速量產的企業，這也是江淮當初選擇與蔚來合作的初衷?！鄙鲜鼋雌囅嚓P負責人坦言。

　　根據財報，蔚來汽車唯一一款量產交付車型ES8，今年三季度的交付量是3268輛，高于原先設定的2900輛至3000輛目標，預計四季度交付量將達到6700輛~7000輛。據了解，蔚來汽車明年還將推出第二款量產車型ES6。

　　江淮汽車今年8月發布的《江淮汽車2018年半年度募集資金使用情況對照表》顯示，江淮在此項目中的收入并不多。數據顯示，截至今年6月底，新能源乘用車及核心零部件建設項目，累計產量為500輛，銷售收入為0.69億元。

　　“目前，江淮蔚來工廠的月產能可以達到2000輛。”有消息人士向記者透露，截至今年9月底，蔚來汽車已交付車輛約4000輛，到年底可以完成1萬輛新車交付。

　　如果今年江淮蔚來工廠完成1萬輛新車的交付，江淮的營收入是多少？對此，上述江淮相關負責人向記者表示，每輛車的代工費具體是多少不方便對外說明。

　　對此，業內有分析認為，以目前年產1萬輛的速度看，短期內收回投資還是有一定難度，除非年產能逐漸爬升到規劃中的10萬輛，或江淮品牌汽車與蔚來汽車共線生產，或可以進一步攤薄建設成本。

　　由此來看，對業績下滑的江淮來說，希望借投建蔚來工廠實現布局高端業務的轉型之路并不好走。