從今年8月底開始，豫金剛石(300064)不到四個月時間兩次調整融資方式，先是將定增方案調整為大股東全額認購，緊接著終止發行短融券并提出發行5億元公司債的打算。這一系列的改變都是為再融資“搶時間”。

       三項費用激增

       2014年上半年，豫金剛石實現營業收入2.77億元，同比增長3.64%；實現凈利潤3422.93萬元，同比下降45.16%；扣非后的凈利潤3231.94萬元，同比下降38.25%；實現每股收益0.06元。

       記者注意到，公司盈利能力出現明顯下滑。從利潤率的角度看，公司綜合銷售毛利率為36.89%，同比下降0.85個百分點；而凈利潤率為12.55%，同比大幅下降11.28個百分點。

       業績下滑的罪魁禍首是 “費用支出”。公司上半年費用率提升至22.15%，提升了9.92個百分點，提升幅度較大。具體看，銷售費用率為2.13%，提升了0.54個百分點；管理費用率為11.44%，提升了4.40個百分點；財務費用率為8.57%，提升了4.97個百分點。

       而最近一期數據顯示，公司1至9月份凈利潤4967.96萬元，同比下滑依然高達40.47%，業績下滑受到兩個因素影響，第一是利息支出；第二是管理費用增加。

       終止短融券“搶效率”

       為了實現高效融資，昨日午間，豫金剛石突然決定終止發行此前已獲注冊的不超過5億元短期融資券，將融資方式變更為發行5億公司債。本次公司債券的發行對象不超過10名特定對象，期限不超過5年，募集資金擬用于調整公司債務結構、償還銀行貸款和補充流動資金。

       “短融券籌資成本較低，缺點就是時間太短，約定一年還本付息；公司債的發行時間比較寬泛，還可分期發行。”一市場人士分析認為，豫金剛石多看重于公司債時間寬泛的優勢。

       對此，豫金剛石證券部一負責人表示：“對融資方式的變更，公司提高融資效率是一方面原因，其他原因是根據政策、市場因素決定的。另外，公司領導也考慮了融資成本和融資期限等原因。”

       大股東改全額認購

       此次變更融資方式不是豫金剛石的第一次 “動作”。今年8月26日，豫金剛石調整定增預案，由原計劃向不超過5名發行對象發行8000萬股，調整為實際控制人、董事長郭留希以現金方式全額認購，認購總金額4.08億元，比原計劃募集資金多8000萬元左右。

       需要提及的是，此次方案除年產3.5億米微米鉆石線擴產項目資金需求28501萬元外，剩余資金同樣用于補充豫金剛石流動資金。

       “定增沒有引入機構參與認購的原因，我不是太清楚。但董事長全額認購首先是為確保公司項目的順利實施，其次對公司及公司未來發展前景的認可。”上述證券部負責人表示。

       就公司財務費用激增的解決方案，該負責人稱：“公司不會僅靠融資降低費用。企業內部也在做一些調整，以盡快降低一些管理費用。”