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摘要 不是誰都有壯士斷腕的決心。經(jīng)過一番考量后，黃河旋風(fēng)(600172.SH)在方案擺上證監(jiān)會的案頭的一刻，下決心自裁了考察一年多的定增項(xiàng)目。7月3日，黃河旋風(fēng)發(fā)布公告稱，董事會決定向證...
不是誰都有壯士斷腕的決心。經(jīng)過一番考量后，黃河旋風(fēng)(600172.SH)在方案擺上證監(jiān)會的案頭的一刻，下決心自裁了考察一年多的定增項(xiàng)目。
7月3日，黃河旋風(fēng)發(fā)布公告稱，董事會決定向證監(jiān)會申請撤回非公開發(fā)行股票的申請文件。這也表示，原計(jì)劃定增1.2億股票、募集7.74億元的方案就此“落幕”。
黃河旋風(fēng)曾表示，該定增方案對提高公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財(cái)務(wù)狀況、提升業(yè)績都有相當(dāng)裨益，第一大股東還以增持表示信心。可是就在一片利好聲中，定增夭折。
黃河旋風(fēng)證券事務(wù)代表汪俊鋒向21世紀(jì)網(wǎng)解釋了中止定增的緣故：“一方面現(xiàn)在股價和定增低價倒掛；另一方面，高品級單晶的價格現(xiàn)在已經(jīng)下降的比較厲害，如果繼續(xù)做得話，對股市、對投資者都不利。”
“這個項(xiàng)目我們還是比較看好的，要看下半年市場形勢。如果市場情況好的話，還有可能會有重啟定增方案。”汪俊鋒說。
在黃河旋風(fēng)發(fā)布撤回定增申請的消息后，公司股價應(yīng)聲下跌。7月8日，黃河旋風(fēng)股價更是創(chuàng)了四年來的歷史新低：5.70元∕股。與兩月之間達(dá)到的8.40元∕股相比，降幅逾32%。
自廢8億定增方案
時針回?fù)艿?012年的11月，其時，黃河旋風(fēng)發(fā)布公告稱，公司擬以不低于6.72元∕股的價格非公開發(fā)行不超過1.2億股股票，募集資金不超過7.735億元。
公告表示，本次募集資金投資的項(xiàng)目為高品級超硬材料單晶產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目，生產(chǎn)規(guī)模為年產(chǎn)高品級超硬材料單晶14.112億克拉，項(xiàng)目總投資是7.735億元，項(xiàng)目建設(shè)期為兩年。在這個項(xiàng)目中，公司準(zhǔn)備采用公司自行設(shè)計(jì)的HWUDS-VA型超高壓合成裝備和工藝技術(shù)，新增各類設(shè)備1389套。
《黃河旋風(fēng)非公開發(fā)行股票募集資金運(yùn)用的可行性分析報(bào)告》(以下簡稱“《可行性分析報(bào)告》”)顯示，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，可形成年產(chǎn)14.112億克拉的生產(chǎn)能力。正常情況下，預(yù)計(jì)該項(xiàng)目可以實(shí)現(xiàn)年銷售收入6.07億元，年銷售利潤1.24億元。
資料顯示：截止2012年末，黃河旋風(fēng)總資產(chǎn)是38.5億元，總負(fù)債是18.2億元，資產(chǎn)負(fù)債率為47.3%；同時，截至2011年末，黃河集團(tuán)總資產(chǎn)為17.2億元，總負(fù)債為6.4億元，資產(chǎn)負(fù)債率約為37.2%。
因此，黃河旋風(fēng)曾明確表示：本次發(fā)行完成后，上市公司的資產(chǎn)總額和凈資產(chǎn)總額將同時增加，資產(chǎn)負(fù)債率會進(jìn)一步降低，同時也有利于降低公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險，為后續(xù)融資提供了良好的保障；從財(cái)務(wù)角度來看，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為12.14%，具有較好的盈利能力和抗風(fēng)險能力。
黃河旋風(fēng)的獨(dú)立董事也認(rèn)為，本次發(fā)行方案切實(shí)可行，通過本次發(fā)行將為公司的業(yè)務(wù)發(fā)展提供切實(shí)的資金支持，有利于提高公司的資產(chǎn)質(zhì)量、改善公司的財(cái)務(wù)狀況。
另外，黃河旋風(fēng)稱，本次定增募集的資金將全部用于募投項(xiàng)目的建設(shè)經(jīng)營，公司認(rèn)為募投項(xiàng)目的建成投產(chǎn)將對公司的主營業(yè)務(wù)收入和盈利能力起到有力的推動作用。
長城證券亦認(rèn)為，定增完成后，遠(yuǎn)期的利潤增長有保證。今年5月份，證監(jiān)會也告知上市公司，將對其定增的申請予以受理。
在定增方案發(fā)布后，黃河旋風(fēng)第一大股東、實(shí)際控制人河南黃河實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司(以下簡稱“黃河集團(tuán)”)曾表示對此次定增相當(dāng)看好。2月1日，上市公司發(fā)布公告稱，第一大股東黃河集團(tuán)增持了公司股份157萬股，占公司總股本的0.29%，增持后占公司總股本的24.83%。并表示將在未來的10個月內(nèi)，繼續(xù)增持以表示其對此的信心。
股價兩月跌32%
就是這樣一個在事前被多方看好的定增項(xiàng)目，7月3日，黃河旋風(fēng)選擇了撤回申請。
黃河旋風(fēng)證券事務(wù)代表汪俊鋒向21世紀(jì)網(wǎng)解釋了中止定增的緣故：“首先是股價和定增低價倒掛。”
黃河旋風(fēng)在公布定增預(yù)案后，股價一個小幅的下挫，隨后開始一路上揚(yáng)，5月31日的股價達(dá)到本輪的最高點(diǎn)8.4元∕股之后，股價便如一路下泄。截至7月8日，黃河旋風(fēng)股價報(bào)收5.75元∕股，跌幅高達(dá)7.85%，創(chuàng)造了上市公司四年來股價的新低。較5月31日的8.40元∕股，相差約32%，較6.72元∕股的定增價格相差約14%。
黃河旋風(fēng)中止定增的另一原因則是市場出現(xiàn)變化，“單晶的價格現(xiàn)在已經(jīng)下降的比較厲害，如果繼續(xù)做得話，對股市，對投資者都不利。” 汪俊鋒表示。
數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前高品級單晶的價格在0.37—0.42元∕克拉之間，而定增預(yù)案發(fā)布之時比這個價格高，大約在0.43元∕克拉左右。高品級單晶的市場售價下滑最深時，比當(dāng)初黃河旋風(fēng)出具可行性研究報(bào)告時的市場價格下降超過了15%。
“事實(shí)上，從2009年開始，單晶的價格一直在在單邊下跌。現(xiàn)在無法預(yù)測建成后單體硅的價格，因?yàn)橐恢笔且粋€下跌的趨勢。”汪俊鋒說，在可行性報(bào)告出爐之時認(rèn)為單晶的價格已經(jīng)跌倒低谷了，但是到目前為止價格一直沒有發(fā)生變化，所以現(xiàn)在就要把定增中止了。
據(jù)了解，單晶的價格會在第二年年初的價格作一次調(diào)整，之后在一年內(nèi)其價格都比較平穩(wěn)，不會有大的變動。汪俊鋒認(rèn)為，今年3、4月份單晶的價格有一個大的波動，之后就不會再變化了。
“這個項(xiàng)目經(jīng)過一年多時間的試驗(yàn)，我們還是比較看好的。要看下半年市場形勢，如果市場變化情況好的話，還可能會有重啟。”汪俊鋒說。
黃河旋風(fēng)之所以如此看好這一項(xiàng)目，與行業(yè)的供需關(guān)系密切相關(guān)。
據(jù)汪俊鋒介紹，單晶行業(yè)價格雖然在低位徘徊，但行業(yè)沒有現(xiàn)產(chǎn)能過剩的情況，這個行業(yè)每年都會有15%-20%的復(fù)合增長率。
河南另一家超硬材料上市公司豫金剛石(300064.SZ)也證實(shí)了這一說法。該公司的兩條高品級金剛石生產(chǎn)線在2012年完全釋放了產(chǎn)能，可在原來基礎(chǔ)上每年多生產(chǎn)6.4億克拉的高品級金剛石。
豫金剛石的工作人員也告訴21世紀(jì)網(wǎng)，這些產(chǎn)能還不足以對其他同類企業(yè)產(chǎn)生影響。據(jù)悉，豫金剛石的單晶價格要比黃河旋風(fēng)的低10%左右。
汪俊鋒表示，此次定增中止，對企業(yè)生產(chǎn)、銷售這些方面沒有什么很大的影響，只是這個項(xiàng)目的進(jìn)度稍微慢了一些。
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