1、稀土行業現狀

包鋼稀土所屬行業為稀土行業，主要涉及稀土金屬選礦、冶煉、分離、科研、以及下游稀土產品的深加工，包括釹鐵硼永磁材料、貯氫材料、拋光材料以及鎳氫電池的生產。

全球的稀土資源主要分布在中國、獨聯體、美國、澳大利亞等國家。我國是世界儲量最大的稀土國家，儲量基數約占世界總量的52%。

世界稀土儲量分配圖

注：數據資料由包鋼稀土提供。

我國稀土資源具有儲量大，礦物品種全、稀土資源配分好等特點。白云鄂博礦是世界最大的稀土礦山。江西廣東等南方七省區的離子吸附型中重稀土礦是我國獨有珍稀礦種。四川和山東省擁有優質的單一型氟碳鈰鑭稀土礦。廣東、廣西和臺灣等省還蘊藏豐富的獨居石礦和磷釔礦。目前，中國是全球最大的稀土礦和稀土冶煉分離產品生產國，中國的稀土產量占全球產量的90%左右，其余的國家如前獨聯體、印度、泰國等國家有共6000多噸左右的產量貢獻。

中國稀土儲量分配圖

注：數據資料由包鋼稀土提供。

2、行業發展趨勢

長久以來，稀土享有“現代工業的維生素”、“新材料之母”的美譽，被廣泛應用于電子、石油化工、冶金、機械、能源、輕工、能源保護、農業等領域。是現代高科技產業不可缺少的“助劑”。主要表現在以下幾個方面：

（1）永磁之王——釹鐵硼

金屬釹和鐠釹合金主要用于制造釹鐵硼永磁材料，它是目前世界上磁性最強的永磁體，被譽為“永磁之王”。用它代替其他永磁材料，可使器件體積和重量成倍下降，從而獲得了極為廣泛的應用。目前主要應用領域有：永磁電動機、發電機、核磁共振成像儀、磁選機、音響揚聲器、磁力傳動、磁力起重、儀器儀表、液體磁化、磁療設備等等，已成為汽車制造、通用機械、電子信息產業和尖端技術不可缺少的功能材料。進入本世紀，我國釹鐵硼永磁材料產量超過日本，成為世界第一大生產國，成為消費增長最快的稀土功能材料。

（2）稀土在冶金——機械制造中的應用

鋼中加入微量稀土可以提高鋼的強度、韌性、耐磨和耐腐蝕性能。鋁鎂銅等有色金屬合金中加入稀土可細化晶粒顯著提高綜合性能。稀土用于鋁電纜可提高材料強度、導電性和耐腐蝕性能。

（3）稀土在玻璃——陶瓷中的應用

玻璃陶瓷工業是稀土重要傳統應用領域之一。稀土在玻璃工業中被用作光學玻璃添加劑、澄清劑、脫色劑、著色劑和拋光粉，起著其他元素不可替代的重要作用。

（4）稀土鎳氫動力電池應用

與傳統的化學電源（如鉛酸、鎳鎘等）相比，鎳氫動力電池具有無污染、高比能、大功率，可快速充放電，耐濫用性等許多優異特性，具有廣闊的應用和市場前景。

（5）納米晶稀土合金磁粉

納米晶稀土合金磁粉產業化，是采用國際先進的、擁有自主知識產權的大功率高頻電磁振蕩霧化速凝制粉新技術和新工藝，建成高產量納米晶稀土合金磁粉生產線。結構晶粒度達幾十納米，可大幅度降低氧含量，提高磁性能和耐腐蝕性，并能降低生產成本，使磁粉具有優良的性能價格比。

（6）稀土超磁致伸縮材料

新型功能材料，主要是指鋱鏑鐵磁致伸縮合金（Terfenol-D），具有比傳統的磁致伸縮材料和壓電陶瓷高幾十倍的伸縮性能，故被稱作超磁致伸縮材料。其機械響應快、功率密度高，尺寸的變化大，使電-機械轉換技術獲得突破性進展，開辟了磁致伸縮材料的新時代。廣泛應用于聲納、燃料噴射、液體閥門、驅動器等精密控制、太空望遠鏡的調節機構和飛機機翼調節器等領域，是一種具有廣闊發展前景的稀土功能材料，對發展尖端科學、軍事技術及傳統產業的現代化將產生重要作用。

（7）稀土電熱材料

鉻酸鑭（LaCrO3）是一種新型功能材料，可用作氧化氣氛中高溫電爐發熱體，可以在1500~1800℃高溫下長時間使用，電阻變化小于5%，具有良好的抗腐蝕和化學穩定性，易于實現精確控溫，1750℃以下使用超過4000小時。主要用于精密陶瓷燒結、高溫單晶材料制備、材料高溫性能測量、寶石變色處理等方面。在燃料電池、熱敏電阻、高溫導電涂層及光催化等領域具有很好發展前景。

（8）稀土在石油化工中的應用

稀土可用做許多無機和有機化學反應的催化劑。用于催化裂化精煉原油，可顯著提高輕質油的產率。石油直接蒸餾僅得到15%～20%的汽油，而加稀土催化裂化取得的汽油可達原油的80%。稀土催化還用于機動車尾氣凈化、合成橡膠、油漆催干、塑料穩定劑及稀土高分子材料等眾多領域。

3、我國政府對稀土行業的整頓

我國稀土行業在國際上占有舉足輕重的地位，近年來鑒于我國稀土行業發展無序，盜挖濫采及法律法規欠缺健全等諸多問題。2011年中國政府緊鑼密鼓不斷出臺關于稀土行業一系列政策法規。

2011年2月28日，環境保護部正式發布《稀土工業污染物排放標準》，自2011年10月1日起施行。環境保護部有關負責人表示，這是“十二五”期間環境保護部發布的第一個國家污染物排放標準，標準的制定和實施將有利于提高稀土產業準入門檻，加快轉變稀土行業發展方式，推動稀土產業結構調整，促進稀土行業持續健康發展。

2011年5月19日，國務院發布了《國務院關于促進稀土行業持續健康發展的若干意見》（下簡稱22條）。22條稱，經過多年發展，我國稀土開采、冶煉分離和應用技術研發取得較大進步，產業規模不斷擴大。但稀土行業發展中仍存在非法開采屢禁不止，冶煉分離產能擴張過快，生態環境破壞和資源浪費嚴重，高端應用研發滯后，出口秩序較為混亂等問題，嚴重影響行業健康發展。22條從明確指導思想、基本原則和發展目標；建立健全行業監管體系，加強和改善行業管理；依法開展稀土專項整治，切實維護良好的行業秩序；加快稀土行業整合，調整優化產業結構；加強稀土資源儲備，大力發展稀土應用產業；加強組織領導，營造良好的發展環境等六個方面對我國稀土行業進行了全方位的闡述和指導，可謂自稀土行業發展以來最重量級的政策文件。22條明確指出，用1-2年時間，建立起規范有序的稀土資源開發、冶煉分離和市場流通秩序，資源無序開采、生態環境惡化、生產盲目擴張和出口走私猖獗的狀況得到有效遏制；基本形成以大型企業為主導的稀土行業格局。22條還首次給出國家部委的明確分工，工信部、商務部、新聞辦、發改委、財政部、國土資源部、海關總署、環保部以及監察部將共同為稀土這艘工業巨艦保駕護航。

2011年9月30日溫家寶總理簽署發布《國務院關于修改〈中華人民共和國資源稅暫行條例〉的決定》（下簡稱決定），決定在有色金屬原礦中將稀土礦稅率單獨列出，調整為0.4—60元／噸，資源稅調整方案塵埃落定。2011年4月份，經國務院批準,財政部、國家稅務總局就已經下發通知，決定自2011年4月1日起，統一調整稀土礦原礦資源稅稅額標準。此次國務院令發布，在于將資源稅調整正式化和明朗化。自4月1日起，新實施的稀土資源稅稅額明確標準為：輕稀土，包括氟碳鈰礦、獨居石礦，60元/噸；中重稀土，包括磷釔礦、離子型稀土礦，30元/噸。而在調整之前的資源稅暫行條例中，稀土按照“其他有色金屬礦原礦”上限征收，即稅額標準僅為3元/噸。此舉意味著稀土資源稅將提高10至20倍。2012年4月8日中國稀土行業協會成立。中國稀土行業協會是國家一級行業協會，有色金屬協會、中鋁公司、中國五礦、中國有色、包鋼集團、贛州稀土、廣晟有色等13家重點單位為發起人，目前共155家會員單位，覆蓋產業鏈各環節。

稀土協會今后主要將起到在企業與政府、行業上下游以及國內外市場之間充當“橋梁”的作用，通過建立平臺協調各方關系。另外，協會將開展行業自律、規范行業秩序等工作，并為稀土企業提供生產指導、市場調研、中介服務、貿易摩擦預警、企業維權等服務。

4、稀土主要產品的價格分析

包鋼稀土以輕稀土分離、加工、冶煉及深加工為主營業務，輕稀土主要元素為鑭、鈰、鐠、釹。以下是輕稀土主要產品的價格走勢情況：

2011年1月-2012年5月金屬鐠釹、鑭鈰價格近期價格走勢圖

數據來源：日信證券研究所

2011年1月-2012年5月氧化鐠、氧化釹、氧化鈰、氧化鑭價格近期價格走勢圖

數據來源：日信證券研究所

2011年受國家對稀土行業宏觀政策調控的影響，稀土主要產品價格氧化鐠釹、金屬鐠釹價格經歷了上半年過車式的價格上漲，從2011年7月開始下跌，2012年3月初開始止跌反彈。鐠釹產品反彈幅度加大，金屬鐠釹和氧化鐠釹漲幅分別達20.41%和26.39%；氧化鑭和氧化鈰漲幅分別為12.9%和16.77%。

（二）包鋼稀土行業地位及主要競爭情況

1、行業地位

包鋼稀土擁有從稀土選礦、冶煉、分離、科研、深加工到應用的完整產業鏈條，是中國乃至世界上最大的稀土產業基地，是我國稀土行業的龍頭企業。公司以開發利用世界上稀土儲量最豐富的白云鄂博稀土資源為主要業務，擁有得天獨厚的資源優勢。作為北方輕稀土整合的唯一龍頭企業，包鋼稀土資源優勢無與倫比。

從2011年開始，內蒙古自治區政府開始對區內上游企業實施整合淘汰工作，所涉及的35家稀土企業將通過重組、補償關閉、淘汰關停等方式，最終形成由包鋼稀土統一開采、統一選礦、統一冶煉、統一經營和管理的稀土冶煉分離專營企業。包鋼稀土擁有全國80%以上的輕稀土資源，且控制了上游開采及分離，幾乎完全掌握了輕稀土的定價權。擁有資源與定價權雙重優勢的包鋼稀土，無疑是稀土行業的龍頭。

2、公司主要競爭優勢

公司是我國稀土行業的龍頭企業，擁有資源、成本、技術等優勢，目前，內蒙古自治區支持公司對稀土上游企業進行整合重組，公司成為我國北方唯一獲準從事稀土上游產業經營的公司。公司生產的稀土占全國稀土市場份額的50%左右，在輕稀土方面占有大多數市場份額，無主要競爭對手，在鐠釹市場方面，由于南方中重稀土中含量也較多，因此存在市場競爭。但南方稀土企業數量眾多規模也較小，主要集中在贛州地區。公司稀土折合氧化物總量占全國市場份額的40%，釹鐵硼、負極粉、拋光粉等功能材料產能占全國市場份額的20%以上，稀土金屬鐠釹占全國市場份額的30%。

公司近年來不斷向下游延伸產業鏈，目前參股及控股的子公司中，主要涉及貿易、稀土永磁材料、拋光粉、貯氫電池、發光材料、永磁共振儀等領域。公司提升產業鏈縱深作為未來發展的重點，并先后進入釹鐵硼磁材、稀土永磁共振成像、拋光材料以及鎳氫電池等稀土深加工領域，相關募投項目相繼投產。現在已經形成了5000噸/年稀土拋光材料、5000噸磁性材料、4000噸稀土永磁合金、年產300臺永磁共振儀的生產能力。公司規劃未來形成3萬噸/年磁性材料及永磁合金、5000噸拋光材料，1500噸貯氫材料和300臺永磁共振儀的生產能力。成為覆蓋五大稀土功能材料的全產業鏈龍頭。由于擁有豐富的稀土資源，公司在稀土功能材料的發展上具有先天的成本優勢，預計到2015年稀土功能材料在公司利潤中的占比將大幅上升，有望占到一半以上。

公司利用資源優勢，通過“統購統銷”和籌建稀土交易所，逐漸穩固自身在行業中的龍頭地位以及提升公司對稀土行業的控制能力。隨著2012年3月稀土現貨交易所籌備會議的召開，籌備工作已經提上日程。按照《內蒙古自治區人民政府關于組建包頭稀土產品交易所有關事宜的批復》（內政字[2011]131號）（以下簡稱《批復》）文件，包頭稀土交易所的企業法人將以包鋼稀土和內蒙古高新控股有限公司為主體，開展稀土產品交易相關工作。稀土交易所的籌備及成立，將改變

目前稀土市場報價混亂的局面，增強包鋼稀土在國內及全球稀土市場的定價權。同時包鋼稀土控股子公司內蒙古包鋼稀土國際貿易有限公司集中對稀土氧化物、化合物、稀土金屬及合成產品進行統一采購、倉儲及銷售，有利于穩定市場供應，進而保護稀土價格。長期來看，無論是稀土交易所的籌建還是稀土貿易公司的成立，均為公司集中生產、經營、收購、銷售、定價奠定了基礎，也會進一步提升公司在國際市場上的定價能力。