摘要：伴隨著中國通脹數據的持續高漲，市場和政府高度緊張，民眾焦慮感也在急速上升。CPI數據近幾個月迭創新高，距離上輪8.7%的通脹峰值越來越近。無論是PPI等先行指標的居高不下，還是嚴峻的國際量化寬松形勢，都預示著本次通脹周期難以結束。通脹壓力長期化趨勢看來難以逆轉。

   伴隨著中國通脹數據的持續高漲，市場和政府高度緊張，民眾焦慮感也在急速上升。CPI數據近幾個月迭創新高，距離上輪8.7%的通脹峰值越來越近。無論是PPI等先行指標的居高不下，還是嚴峻的國際量化寬松形勢，都預示著本次通脹周期難以結束。通脹壓力長期化趨勢看來難以逆轉。

   此前很多分析人士預期，由于翹尾因素和農產品價格回調，或會讓6月和7月CPI回落，但是更多的因素，已經使得中國通脹進入了長期化狀態，分析員們的預期只能成為錯覺。短短一年多時間，CPI數據快速的躥升也說明，這一趨勢愈發明顯。

   此輪通脹，分析起來無外乎四大因素的交相復合：信貸投放的高增長；食品價格受天氣和炒作因素影響上漲；服務業受人力成本和地租上漲出現通脹；生產要素價格改革帶來的能源、資源和公共費用價格的上漲。

   前兩者本來屬于推動物價的短期性因素，不過，由于貨幣緊縮的遲緩和治理農產品價格的舍本逐末，這兩個因素漸漸成為推升通脹的直接而長期性的因素。

   后面兩者則一直就是長期性因素。隨著人口紅利期窗口的關閉，房價居高不下，服務業通脹理所當然，現在不過是剛剛呈現苗頭，彌補過往低廉的服務業薪資和利潤水平而已。