之所以在標題中用了“似乎”兩個字，是因為我們確實沒找到精確的數(shù)據(jù)來佐證印度的產(chǎn)量，而是引用了近期在印度媒體上出現(xiàn)的一種口徑。當然，這種說法的背后，是幾位印度權威人士的表態(tài)。

       咱們分三個板塊來看。

       01、降價：關于“78美元”的澄清

       培育鉆石降價是一個不爭的事實，這也確實給印度方面帶來很大的困擾。之前在油管上出現(xiàn)了一個印度媒體制作的視頻，表示“2022年7月培育鉆石的價格為300美元一克拉，而今年7月跌到了78美元”。

       我們一直在找這個“78美元”的依據(jù)，并且在上周的視頻中也提出了質(zhì)疑。后來在經(jīng)濟時報（The Economic Times）近期的文章中，我們找到了相關的內(nèi)容：78美元這個數(shù)字，指向的是0.25克拉G色VS凈度等級的裸鉆。相比之下，1克拉E色VVS的價格是145美元。（如下圖）

▲ 圖源：The Economic Times（印）

       只不過，人們在制作視頻投放到油管上的時候，頗有默契地只選擇了圖中最低的那個數(shù)值，以凸顯培育鉆石的降價。

       當然B2B降價本身是一個不可否認的事實，無論是每個月披露的進出口數(shù)據(jù)，還是我們自己每個月制作的裸鉆批發(fā)價指數(shù)，都可以作為一定程度上的佐證。不過，如果只是簡單地用一個“78美元”來替代復雜的價格體系，這種做法是有一些草率了。

       相比之下，另一組數(shù)據(jù)更加切合實際一些：“2022-2023財年的裸鉆價格是355美元/克拉，2023-2024財年降到了179美元/克拉。”（注：2024財年的起止日期為2023年4月-2024年3月）

       02、降價帶來的壓力

       降價給業(yè)界帶來了很大的壓力，作為覆蓋了中游切磨和上游毛坯生產(chǎn)的印度來說尤其如此。《印度時報》在今天發(fā)布的文章中就表示，降價使得一些領軍企業(yè)開始重新考慮自己的定位，而相對年輕的公司卻抓住機會，以“極具競爭力的價格”提供自己的產(chǎn)品。

       我們都明白“極具競爭力的價格”是什么意思，而前面說的“領軍企業(yè)”，基本就是高調(diào)宣布停止生產(chǎn)珠寶板塊培育鉆的戴比爾斯，以及去年進入破產(chǎn)管理程序的法國公司Diam Concept（香奈兒投資）。

       另外，從數(shù)據(jù)上看，2022-2023財年印度培育鉆（裸鉆）出口量為473萬克拉，出口額16.8億美元，而2023-2024財年的出口量為781萬克拉，出口額卻只有14億美元左右。從中游的角度來看，“損失”確實是很大的。

       印度鉆石生產(chǎn)商 Vallabh Lakhani 認為：印度培育鉆石企業(yè)給全球范圍帶去了激烈的競爭，同時也接受到了來自其他國家的競爭，尤其是中國企業(yè)在小顆粒板塊的競爭力。不但如此，“未來中國企業(yè)的競爭力或?qū)⒀永m(xù)到1克拉以上的板塊”。

       03、減產(chǎn)：印度會不會這么做？

       降價意味著供求關系的惡化，也就是我們經(jīng)常說的“供大于求”。從目前的價格表現(xiàn)來看，培育鉆石和天然鉆石都面臨這個麻煩。

       天然鉆石顯然已經(jīng)開始采用了減產(chǎn)的方式來應對，比如戴比爾斯今年就兩次下調(diào)了毛坯的產(chǎn)量指引，并允許客戶采用更靈活的方式采購，把一些板塊的回購率上調(diào)至30%等等。另一方面，西方國家在不斷引導民眾關注鉆石溯源，從而有助于進一步阻止俄羅斯鉆石切入G7控制的零售市場，也可被視作一種變相的“減產(chǎn)”。

       在培育鉆石行業(yè)，假如將培育鉆石產(chǎn)能的快速增長比作一場“風暴”的話，2022年之前的“風暴中心”確實在中國，但2023年開始，這個“風暴”的中心已經(jīng)向印度轉(zhuǎn)移。

       為什么看到價格下降，印度卻沒有減產(chǎn)的意愿呢？Vipul Shah （GJEPC主席）的一段話也許可以作為某種參考：

       “盡管國際上一些玩家已經(jīng)縮減規(guī)模或退出市場，但我們需要考慮更廣泛的背景。在鉆石行業(yè)，印度擁有專業(yè)的知識、強大的基礎設施、熟練的勞動力以及成本效益很高的的運營方式，這使得我們成為培育鉆石生產(chǎn)的首選之地。”

       拋開這個表態(tài)中的主觀因素，Vipul Shah 確實比較明確地說出了印度在培育鉆石生產(chǎn)方面的具體優(yōu)勢：知識、基建、人工、成本。

       因此，基于這些優(yōu)勢，并結(jié)合印度希望通過發(fā)展培育鉆石產(chǎn)業(yè)迅速向產(chǎn)業(yè)鏈上游邁進的意愿，這樣想來，便不難理解為什么他們即便面臨降價壓力也未必會選擇減產(chǎn)作為調(diào)節(jié)手段了。

       順便說一下，上個月中旬的時候，Rapaport曾經(jīng)重點報道過一家叫 Kira Diam 的印度CVD公司，因為它的老板同時也是著名的印度鉆石巨頭企業(yè) Kiran Gems的股東。這家公司表示自己的規(guī)模應該是全世界最大的（之一），有一個25MW的太陽能電廠、投了2600臺設備、月產(chǎn)15萬克拉（裸鉆，不是毛坯）、5000人的切磨團隊、在美國有1000多個客戶，在第五大道開了8000平方尺的辦公室等等。Rapaport問他是否因為培育鉆石在降價而“重新考慮自己的將來”，后者卻說降價大都發(fā)生在批發(fā)層，零售商的利潤率變化沒有那么大，而且終端客戶都喜歡培育鉆，所以公司對未來很有信心等等。

       因此，盡管缺乏確切的數(shù)據(jù)支撐，但從大量的業(yè)內(nèi)新聞和官方表態(tài)來看，可以觀察到印度方面并未顯露出因價格下降而減產(chǎn)的跡象。

       或許正如一些朋友所言，印度在鉆石行業(yè)所做出的諸多決策，其核心政治考量在于維護就業(yè)穩(wěn)定。只不過，我們期望下游市場能夠更加迅速地擴張，以有效應對培育鉆石產(chǎn)量不斷增加、尺寸持續(xù)增大而可能帶來的連鎖反應。