技術創新推動平價，2021光伏裝機迎來高增長。光伏產業鏈上下游持續技術創新，推動國內外平價上網。十四五期間光伏裝機量有望年均新增70-90GW，市場需求旺盛，迎來確定高增長機會。

硅料價格先抑后揚，一季度后供需偏緊，均價維持高位運行

硅料擴產周期較長，容配比擴大，硅料需求量增加。2021年一季度后硅料產能供需偏緊，全年均價有望維持在8.0-8.5萬元/噸。

硅片擴產加劇競爭，大尺寸單晶硅片持續滲透

硅片大幅擴產，硅片競爭加劇，2021年單晶硅片毛利率可能下滑至20-25%合理區間。大尺寸單晶硅片持續滲透，逐步在客戶端得到驗證，2021年下半年將迎來放量增長。

PERC效率提升至23.5%，TOPCon電池迎來量產

2021年電池片環節主流PERC技術效率將從23%提升至23.5%。HJT技術由于生產效率、供應鏈配套、成本等原因暫時不具備競爭優勢。市場將迎來TOPCon電池的量產，尤其是TOPCon+將逐步替代現有PERC產能，大尺寸電池片將迎來盈利改善機會。

受益大功率組件的推廣，寬幅玻璃結構性短缺

輔材方面，由于大尺寸大功率組件逐步推廣，寬幅玻璃將出現結構性短缺。寬幅玻璃尺寸較大，老舊產線無法配套，新建產線周期長，存在結構性短缺機會。雙面雙玻的快速滲透將帶來POE材料需求的大幅增長。

高端裝備迎來技術迭代，設備企業業績高增長

從硅料、硅片到電池片、組件，整個產業鏈上下游積極擴產。受益擴產和收入確認，2021年高端裝備企業業績將持續高增長。捷佳偉創、邁為股份、帝爾激光等企業業績持續快速增長。

光伏+儲能才是未來，系統集成迎來大發展

光伏支架公司充分受益光伏電站的投建。光伏+儲能可以提升新能源滲透率和消納能力，更好的滿足用戶多樣性需求，實現精準供能。隨著光伏+儲能模式的不斷滲透，陽光電源等系統集成方案提供商迎來高增長發展期。