有研粉末新材料股份有限公司（以下稱(chēng)有研粉末）科創(chuàng)板IPO申請(qǐng)已獲上交所受理。中央企業(yè)有研科技集團(tuán)有限公司（以下稱(chēng)有研集團(tuán)）是有研粉末的控股股東，如成功登陸科創(chuàng)板，有研粉末將成為有研集團(tuán)旗下的第二家A股上市公司。

　　作為有研粉末的“老大哥”，有研新材（600206.SH）于1999年在上交所主板上市，時(shí)名有研硅股。在資本市場(chǎng)上經(jīng)歷二十多年的洗禮，現(xiàn)在有研新材主營(yíng)業(yè)務(wù)為信息功能材料及其制品的研發(fā)制造及技術(shù)服務(wù)。

　　有研粉末成立于2004年，一直專(zhuān)注于有色金屬粉體材料的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，產(chǎn)品包括銅基金屬粉體材料、高端微電子錫基焊粉材料、3D打印粉體材料等，產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域有粉末冶金零部件、超硬工具、微電子封裝、電機(jī)電刷、高鐵動(dòng)車(chē)組及航空飛行器閘片等。

　　招股書(shū)顯示，根據(jù)中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)協(xié)會(huì)粉末冶金分會(huì)、中國(guó)電子材料行業(yè)協(xié)會(huì)電子錫焊料材料分會(huì)提供的證明，2019年有研粉末銅基金屬粉體材料總產(chǎn)能、總產(chǎn)量、總銷(xiāo)量及市場(chǎng)占有率均為國(guó)內(nèi)第一、全球第二，錫基合金焊粉總產(chǎn)量、銷(xiāo)售量及市場(chǎng)占有率均為國(guó)內(nèi)第一。

　　報(bào)告期內(nèi)（2017年-2019年，下同），有研粉末營(yíng)業(yè)收入分別為16.41億元、17.98億元、17.12億元，凈利潤(rùn)分別為5528.21萬(wàn)元、6453.83萬(wàn)元、6019.23萬(wàn)元。

　　有色金屬行業(yè)人士告訴《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者，從大類(lèi)劃分，有色金屬礦產(chǎn)開(kāi)采及冶煉為行業(yè)上游，有色金屬材料加工在行業(yè)中游，終端產(chǎn)品則是行業(yè)下游，一般情況下，上游和下游大企業(yè)居多，中游則以中小企業(yè)為主，生產(chǎn)安排較靈活，毛利率相對(duì)居中。

有色金屬粉體材料行業(yè)上下游情況

　　根據(jù)招股書(shū)，有研粉末所處的有色金屬粉體材料屬于行業(yè)中游。報(bào)告期內(nèi)，有研粉末主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為11.28%、10.65%、11.15%。

　　同期相比，有研粉末下游客戶(hù)東睦股份（600114.SH）毛利率分別為35.04%、31.63%、32.3%，下游客戶(hù)博深股份（002282.SZ）毛利率分別為32.74%、29.66%、28.31%，上游供應(yīng)商云南銅業(yè)（000878.SZ）毛利率分別為3.89%、7.63%、7.28%。

有研粉末各產(chǎn)品毛利率及毛利率貢獻(xiàn)率對(duì)比

　　值得注意的是，3D打印粉體材料是有研粉末所有產(chǎn)品中毛利率最大的，報(bào)告期內(nèi)分別為54.49%、63.27%、55.7%，但毛利率貢獻(xiàn)率是最低的。有研粉末表示，3D打印粉體材料是公司產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)和重點(diǎn)發(fā)展方向。

　　有研粉末選擇科創(chuàng)板上市第一條標(biāo)注，融資金額為4.05億元，募投項(xiàng)目為有研粉末科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目（1.08億元）、新建粉體材料基地建設(shè)項(xiàng)目（1億元）、泰國(guó)產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目（9706.92萬(wàn)元）、補(bǔ)充流動(dòng)資金（1億元）。

　　3D打印粉體材料相關(guān)技術(shù)也是在有研粉末募投項(xiàng)目研發(fā)課題中。有研粉末科技創(chuàng)新中心建設(shè)項(xiàng)目將針對(duì)3D打印粉體材料工藝開(kāi)發(fā)、先進(jìn)金屬材料開(kāi)發(fā)、粉末冶金技術(shù)開(kāi)發(fā)、微電子連接材料開(kāi)發(fā)等課題開(kāi)展技術(shù)研發(fā)工作。

　　有研粉末表示，公司滿(mǎn)足科創(chuàng)屬性3條指標(biāo)。截至招股書(shū)簽署之日，有研粉末擁有已授權(quán)專(zhuān)利114 項(xiàng)，其中發(fā)明專(zhuān)利92項(xiàng)，球形金屬粉體材料制備技術(shù)于2017年獲得國(guó)家科學(xué)技術(shù)進(jìn)步獎(jiǎng)二等獎(jiǎng)。