近日，河南超硬材料龍頭企業四方達（SZ300179，股價9.55元，市值46.4億元）發布了2024年年度報告。

數據顯示，2024年公司實現營業收入約5.25億元，同比小幅下降3.19%；凈利潤1.18億元，同比下降14.52%。在國內市場表現亮眼的同時，海外業務收入下滑明顯，庫存量同比增加17.71%。

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       公司將CVD金剛石視為未來增長點之一，但相關控股子公司河南天璇半導體科技有限責任公司（以下簡稱河南天璇）連續三年虧損，2024年虧損額同比擴大123%，該業務能否如公司所愿“實現穩定運營并創造效益”，可能仍待市場檢驗。

       營業收入同比小幅下降

       年報顯示，2024年度四方達實現營業收入約5.25億元，同比下降3.19%；營業成本約2.47億元，同比下降6.01%；研發費用6247.92萬元，同比下降0.76%；凈利潤1.18億元，同比下降14.52%；經營活動產生的現金凈流入2474.13萬元，比去年同期少流入約1.43億元。

       四方達在年報中解釋，經營活動產生的現金流量凈額較上年同期減少85.25%，主要是子公司投產、物料采購及薪酬增加所致。

       但四方達在年報中并未解釋業績下降原因，3月28日四方達董事會秘書座機接線人員表示，只有下降比例超過30%才需要解釋，并且“原因比較多，這方面信息我們不太方便透露”。

       四方達主要從事超硬材料及其相關制品的研發、生產和銷售，現階段四方達主要產品有三類：應用于資源開采/工程施工領域的復合超硬材料制品、應用于精密加工領域的復合超硬材料制品和CVD金剛石。

       分產品看，2024年四方達資源開采/工程施工類業務實現收入約3.22億元，同比下降6.69%，是公司最主要的收入來源；精密加工類收入約1.75億元，同比下降2.00%；其他類收入約0.28億元，同比增長51.46%。

       分地區看，四方達2024年國內營業收入約為2.90億元，同比增加13.83%；國外營業收入約為2.35億元，同比下降18.27%。

       需要注意的是，2024年四方達超硬復合材料的生產量為約364.82萬粒，同比增長7.81%，但銷售量卻約為349.78萬粒，同比下降0.46%，進而庫存量達到了約84.91萬粒，同比增加17.71%。

       河南天璇業績表現欠佳

       此外，記者注意到，四方達重要的控股子公司河南天璇近3年都是虧損狀態。

       四方達直接持有河南天璇46.81%股權。河南天璇從事CVD產業鏈相關技術研發及相關產品生產銷售，其采用自主開發的MPCVD（微波等離子化學氣相沉積 法 ，Microwave Plasma Chemical Vapor Deposition的英文簡稱，四方達年報中亦稱CVD）設備、MPCVD金剛石生長工藝，批量制備高品質大尺寸超純CVD金剛石，可應用于珠寶首飾、精密刀具、光學窗口、芯片熱沉等高端先進制造業及消費領域。

       年報顯示，四方達將CVD金剛石視為“新的業務增長點”之一，但河南天璇近年來業績表現欠佳。2024年，河南天璇凈利潤為約虧損5052.62萬元，較2023年同期的虧損（約2263.09萬元）同比擴大約123%，經營活動現金流量約-1.53億元，2023年約-5704.90萬元。2022年，河南天璇凈利潤約虧損851.69萬元，經營活動現金流量約-1880.14萬元。

       此外，2024年8月6日，為滿足鄭州天璇新材料有限公司（以下簡稱天璇新材料）的經營及業務發展需要，河南天璇就為天璇新材料與鄭州銀行股份有限公司中原科技城支行申請的2.5億元貸款額度，提供連帶責任擔保和質押擔保，并分別簽署了相關合同。河南天璇在2023年5月設立全資子公司天璇新材料。

       四方達在年報中表示，還將加速CVD金剛石產業化進程。依托已投產項目，根據市場需求動態調整產能布局，創新營銷模式，助力河南天璇“實現穩定運營并創造效益”。