行業近況
　　GJEPC公布2023 年4 月印度鉆石進出口數據，當月培育鉆石進/出口額同比下滑48.1%/34.6%，環比下滑47.6%/13.1%；我們測算2023 年4 月當月滲透率分別為3.5%/6.8%，同比-3.6/+0.4ppt，我們認為由于毛坯鉆價繼續承壓，培育鉆石進出口額持續受到影響。
　　評論
　　1、培育鉆石進出口額持續下滑。1）4 月印度培育鉆石進/出口額0.52/0.97億美元，同比-48.1%/-34.6%，環比-47.6%/-13.1%，毛坯價格壓力下進出口額延續同比下滑趨勢；當月天然鉆石進/出口額14.44/13.20 億美元，同比+10.2%/-38.9%，環比-12.6%/-17.7%，進口額同比增長明顯主要由于去年同期基數較低；2）我們測算2023 年4 月培育鉆石進/出口額占鉆石珠寶比重分別為3.5%/6.8%，同比分別-3.6/+0.4ppt，出口滲透率延續提升。
　　2、天然鉆價仍有壓力，中等大小培育鉆價相對穩定。1）天然鉆石：據Rapaport，受美國市場需求影響，4 月成品鉆各克拉區間價格指數普遍延續下滑趨勢，其中0.3ct指數較為穩定；庫存方面，目前中游裸鉆庫存量仍處于較高水平，綜合來看我們預計天然鉆價壓力仍存、走勢仍需觀察；2）培育鉆石：根據LGDeal數據監測，2023 年4 月培育鉆石補庫趨勢延續，庫存環比提升20%；成品鉆折價率走高，相較3 月，高品質小克拉、大克拉培育鉆價下跌較明顯，中等大小培育鉆價相對穩定。
　　3、國內培育鉆石零售持續增長，海外高品質、大克拉培育鉆需求提升。
　　1）國內市場：據魔鏡數據，4 月淘系“培育鉆石”類目銷售額實現7,771萬元，同比增長84.2%；2）海外市場：據Tenoris市場調研數據，2023 年4 月培育鉆石零售額/量同增13%/41%，增速略有放緩；單顆規格方面，4月培育鉆石零售平均重量同增24.2%至1.9 克拉，環比提升2.2%；價格方面，單克拉零售價同降12.8%，零售客單價則環比提升1.8%，客單延續環比提升趨勢，主要由于消費者購買平均重量以及鉆石品質持續提升。