培育鉆石產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性漲價(jià)，供給端技術(shù)突破，高景氣度或?qū)⒊掷m(xù)保持。

       供給端技術(shù)進(jìn)步和官方背書(shū)共同推動(dòng)行業(yè)需求爆發(fā)，中國(guó)占據(jù)全球接近一半的產(chǎn)能。

       核心邏輯：

       1、供給端技術(shù)突破，幾大廠商穩(wěn)定量產(chǎn)

       供給端技術(shù)進(jìn)步和官方背書(shū)共同推動(dòng)行業(yè)需求爆發(fā)。培育鉆石和天然鉆石均是純碳的結(jié)晶體，擁有完全一樣的物理、化學(xué)以及光學(xué)性質(zhì)，透明度、折射率、色散等方面媲美天然鉆石，2018年7月，美國(guó)聯(lián)邦貿(mào)易委員會(huì)（FTC）為培育鉆石“正名”，對(duì)鉆石的定義進(jìn)行了調(diào)整，刪去了“天然”的定義，將實(shí)驗(yàn)室培育鉆石納入鉆石類。特別是在2018年之后，國(guó)內(nèi)HPHT廠商逐步突破大克拉培育鉆技術(shù)，MPCVD（微波等離子）技術(shù)開(kāi)始產(chǎn)業(yè)化應(yīng)用，培育鉆石的成品質(zhì)量不斷提升，目前前幾大廠商能批量穩(wěn)定生產(chǎn)2-10克拉鉆石毛坯。

       2、河南省發(fā)布新規(guī)劃，今年新增投資22億

       2022年2月18日，河南省發(fā)改委印發(fā)《河南省2022年補(bǔ)短板“982”工程實(shí)施方案》,此次方案中，共有6個(gè)純培育鉆石生產(chǎn)項(xiàng)目，總投資額約69.20億元，今年計(jì)劃完成投資22.30億元。從披露的培育鉆石項(xiàng)目來(lái)看，主要項(xiàng)目投資額均在10億元以上。我們認(rèn)為，此次方案中，共有13個(gè)工業(yè)金剛石生產(chǎn)項(xiàng)目，單個(gè)項(xiàng)目投資額普遍在10億元以下，全部項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)總投放工業(yè)金剛石產(chǎn)能超50億克拉/年。

       3、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性漲價(jià)，高景氣度將保持2-3年

       中國(guó)是主要的供應(yīng)地年產(chǎn)量在300萬(wàn)克拉左右，占據(jù)全球接近一半的產(chǎn)能。東吳證券認(rèn)為未來(lái)2-3年培育鉆石下游消費(fèi)仍將保持高景氣度，終端來(lái)看天然鉆石的價(jià)格對(duì)培育鉆石價(jià)格有錨定作用，上游廠商“提價(jià)”本質(zhì)上是工藝提升的基礎(chǔ)上，一次生產(chǎn)的一爐毛坯中高品級(jí)鉆石占比的提升，帶來(lái)的平均價(jià)格的提升，未來(lái)隨著工藝還有提升空間，隨著出廠產(chǎn)品品相的持續(xù)提升，培育鉆石生產(chǎn)商有望迎來(lái)持續(xù)的“結(jié)構(gòu)性提價(jià)”。