A股上市公司2021年半年報(bào)披露收官。 

　　數(shù)據(jù)顯示，截至8月30日晚18點(diǎn)，A股共有4182家上市公司披露2021年半年報(bào)。其中，3164家歸母凈利潤同比增長，占比達(dá)75.66%。 

　　上半年，已披露半年報(bào)的上市公司營業(yè)收入均值為63.33億元，同比增長27.14%；歸母凈利潤均值為5.79億元，同比增長44.03%，整體保持了較高的業(yè)績增長。但是，也有上市公司上半年遭遇滑鐵盧，業(yè)績出現(xiàn)巨虧。 

　　“虧損王”虧了近百億 

　　數(shù)據(jù)顯示，有19家上市公司上半年虧損金額超過10億元。其中，華夏幸福以超過94億元的虧損額，成為A股“虧損王”。同樣屬于地產(chǎn)行業(yè)、因?yàn)榻?jīng)營不善而巨額債務(wù)纏身的藍(lán)光發(fā)展，以47億元的虧損額，與華夏幸福一起成為地產(chǎn)行業(yè)的“難兄難弟”。 

上半年虧損額居前的上市公司

　　中證君梳理發(fā)現(xiàn)，虧損居前的上市公司，不少處于熱門賽道。例如，新能源汽車行業(yè)的北汽藍(lán)谷上半年虧損18億元，但股價(jià)累計(jì)漲幅超過55%。公司表示，上半年產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)快速增長態(tài)勢，但行業(yè)競爭加劇，競品迭代多，材料價(jià)格上漲，增加了公司經(jīng)營的挑戰(zhàn)。

　　虧損居前的上市公司中，有的完美詮釋了“no zuo no die”——半年報(bào)編制過程中，發(fā)現(xiàn)上一年業(yè)績出了差錯(cuò)。 

　　*ST星星公告稱，公司在編制2021年半年度財(cái)務(wù)報(bào)表時(shí)，發(fā)現(xiàn)2020年度財(cái)務(wù)報(bào)表存在會計(jì)差錯(cuò)，導(dǎo)致公司2020年度歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)追溯后為負(fù)值，公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。 

　　*ST星星披露，報(bào)告期內(nèi)，歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損為13.39億元；報(bào)告期末，歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為-35.61億元。 

　　半年報(bào)披露后，公司隨后收到交易所問詢函。*ST星星稱，完成回復(fù)問詢函時(shí)間尚存在不確定性。

圖片來源：*ST星星公告 

　　超預(yù)期改善助力股價(jià)上漲 

　　數(shù)據(jù)顯示，上述4182家上市公司2021年第二季度營業(yè)收入均值為33.63億元，相比2021年一季度的29.7億元，環(huán)比增長了13.23%；相比上年同期的27.1億元，同比增長了24.1%。 

　　在凈利潤方面，2021年第二季度，上述4182家上市公司均值為3.02億元，相比一季度的2.77億元，環(huán)比增長了9.03%；相比去年同期的2.24億元，同比增長了34.82%。 

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，相比一季度，二季度A股上市公司整體營收、凈利增幅均略有放緩。但考慮到2020年一季度上市公司受疫情影響沖擊大、基數(shù)較小，而2020年二季度和2021年一季度的業(yè)績已經(jīng)出現(xiàn)明顯回暖，因此2021年二季度的同比、環(huán)比增幅整體仍較為可觀。 

　　從銷售毛利率角度看，上述4182家上市公司銷售毛利率均值為30.69%，相比上年同期的30.76%基本持平。 

　　從行業(yè)角度看，化工、有色金屬、鋼鐵、汽車等傳統(tǒng)周期行業(yè)業(yè)績明顯回暖。相比之下，水泥、地產(chǎn)等傳統(tǒng)行業(yè)上半年受鋼鐵等原材料價(jià)格持續(xù)上漲影響較大，開工、銷售增速出現(xiàn)放緩跡象。而水泥作為重要原材料，價(jià)格也受到因停工和放緩開工導(dǎo)致的需求減少的影響，毛利率普遍下滑明顯。 

　　光大證券認(rèn)為，從二季度情況看，A股剔除基數(shù)影響之后的業(yè)績表現(xiàn)仍然有超預(yù)期的改善，這也是年內(nèi)A股市場上漲的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。 

　　機(jī)構(gòu)抓緊調(diào)倉 

　　從基金等機(jī)構(gòu)發(fā)布的半年報(bào)業(yè)績看，上半年業(yè)績高速增長的周期類上市公司，是其布局的重點(diǎn)。 

　　萬聯(lián)證券研報(bào)顯示，半年報(bào)預(yù)喜率高的有色金屬、鋼鐵等周期板塊和電氣設(shè)備、汽車等制造業(yè)板塊二季度獲得機(jī)構(gòu)增持較多。近期，部分機(jī)構(gòu)資金或開啟新一輪調(diào)倉，部分消費(fèi)股或承壓，但仍看好高景氣制造業(yè)和順周期板塊。 

　　前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，新能源和科技龍頭業(yè)績目前還沒有完全釋放，但將來確定性較高，值得長期關(guān)注。四季度是消費(fèi)旺季，消費(fèi)股此時(shí)正是低位，板塊估值已經(jīng)在合理區(qū)間，而新能源、光伏繼續(xù)走強(qiáng)的概率依然很大。 

　　萬聯(lián)證券建議，行業(yè)配置方面，可關(guān)注行業(yè)景氣度上行的科技成長板塊的半導(dǎo)體、新能源、新能源車以及有色金屬、化工、鋼鐵等半年報(bào)超預(yù)期的順周期板塊。此外，受政策利好的碳中和、大數(shù)據(jù)和科創(chuàng)板主題也可能是機(jī)構(gòu)三季度調(diào)倉的重點(diǎn)。