近日，藍思科技（300433.SZ）發布2020年業績快報，公告顯示，公司年度營業收入369.84億元，較上年同期上升22.23%；歸屬于上市公司股東的凈利潤49.23億元，較上年同期上升99.43%；基本每股收益1.13元，較上年同期上升82.26%。與電子制造行業13.57%的平均營業收入增長率和24.06%的平均凈利潤增長率相比，藍思科技增長大幅跑贏行業。

圖片來源：藍思科技公告

       全年經營目標圓滿完成 垂直整合開啟新周期

       藍思科技表示，報告期內，公司下游優質客戶需求旺盛，訂單飽滿，公司憑借綜合競爭優勢以及快速響應疫情防控，在行業內率先全面復工復產，可靠地保障了客戶的大量交付需求，優質產品資源進一步向公司聚攏，市占率不斷提升，由此實現營業收入較上年同期大幅增長，利潤顯著提升。

       通過精準把握消費電子的發展新趨勢，拓展、完善公司的業務及產品體系，過去一年，藍思科技為各大客戶配套的智能手機、智能可穿戴設備、平板電腦、智能汽車等各類核心產品工藝逐漸成熟，穩步實現大批量產與交付，產品結構得到進一步優化。在垂直整合戰略引領下，公司借并購拓展了業務邊界，投資建設多個項目鞏固產能與成本優勢，深入布局原輔材料、專用設備、智能制造等上下游產業，在玻璃、藍寶石、精密陶瓷、精密金屬、觸控、貼合、模組、組裝等多個領域取得了先發優勢。

       由于報告期內，藍思科技成功收購整合了業界領先的消費電子金屬機殼加工及組裝企業可勝科技（泰州）有限公司、可利科技（泰州）有限公司并實現財務并表，加上成功向特定對象發行股票并募集資金150億元，報告期末公司總資產達到了793.5億元，較期初增長68.75%。通過募資和并購，藍思科技不僅提高了各類智能終端的產品集成度，加速實現為客戶提供更完善的產品組合的中長期目標，幫助客戶優化供應鏈管理成本，還為公司引入了一批認同公司長期投資價值的優質投資者，提高了歸屬于上市公司股東的所有者權益。

       盈利能力不斷提高 實現多季度高質高效發展

       報告期內，藍思科技營業利潤573,772.94萬元，較上年同期上升103.24%，歸屬于上市公司股東的凈利潤492,346.15萬元，較上年同期上升99.43%。藍思科技表示，公司在企業治理水平、精益生產、成本管控、內部配套等方面持續提升，由此實現盈利水平的提高。

       面對外部環境的變化以及公司的快速發展，藍思科技大力提升管理效能，創新管理形式，擴大公司競爭優勢。近年來公司在各項費用開支方面的管控取得了明顯進展。2016年，公司銷售費用和管理費用合計占比為17.80%，2020年相關費用占比已經降至個位數。隨著公司各類產品生產規模的擴大，公司生產的規模效應不斷顯現，而生產輔料、輔助工具及耗材成本的下降，使得公司的生產成本優勢更為明顯。從經營杠桿角度來看，規模效應使單位產品固定成本降低，公司內部效率的提升也增強了公司的抗周期能力。

       自2019年下半年以來，藍思科技不但搭建了完整的內部生產配套體系，實現了前十大物料的內部生產（自行制造），大幅降低了生產輔料、輔助工具及耗材的成本；還在資本運作、財務管理等方面持續進步，以較高的管理與運作水平維系了連續六個季度的持續高速、良性成長。藍思科技表示，2020年取得的成績，為未來三年公司開啟以消費電子及汽車電子為核心的全球電子產品結構與功能零組件業務及組裝業務的垂直整合一體化新發展，奠定了更加堅實的基礎。

       長江證券表示，從藍思科技收購、定增、組裝、補流等系列布局來看，可以看出公司的治理水平明顯提高，管理層具備高效的戰略執行力，整體抗風險能力明顯提升，可以預見公司未來將繼續有序推進戰略發展。看好藍思科技未來在高增長的新興市場橫向拓展潛力，公司未來將構建更為廣闊泛智能終端平臺型企業，實現高速高質量發展。