10月28日晚間，上交所表示，目前，相關股份回購配套業務規則、公告格式指引已形成初稿。上交所將按照證監會的統一部署和安排，抓緊予以修訂和完善，盡快發布實施。

       過去兩周，政府、證券監管機構密集表態，出臺了一系列利好政策，穩定了A股的市場預期，增強了市場信心。據不完全統計，從10月19日到10月26日，包括一行兩會、滬深交易所、證券、基金行業協會、北京深圳等落地十余條之多救市相關政策。

       與此同時，深圳數百億元資金率先救市，北京、浙江等地也陸續跟進。此外，10月22日，中證協組織證券業設千億資管計劃疏解股權質押困難。同日，央行增加再貸款和再貼現額度1500億元，支持金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放。10月26日深交所首單10億元紓困專項公司債券發行，目前上交所也已經推出首單8億元紓困專項公司債券。根據現有資料統計，目前各地各部門投入救市的資金達數千億級。

       有市場分析認為，多重利好政策有助于提升市場投資熱情，有望帶領A股重新走強。

       政策“組合拳”疏解股權質押困難

       國務院副總理劉鶴10月19日接受采訪時，就當前經濟金融熱點問題回應社會關切。劉鶴表示，現在是一個行動勝過一打兒綱領的關鍵時刻，各方面落實的力度要大一點，責任心要強一點，敢于擔當，快速行動，切實推出一些具體政策，推動股市健康發展。

       在高層領導表態后，相關政策快速推進。

       國務院金融穩定發展委員會10月20日召開防范化解金融風險第十次專題會議。會議強調，10月19日對外宣布的穩定市場、完善市場基本制度、鼓勵長期資金入市、促進國企改革和民企發展、擴大開放等五方面政策，要快速扎實地落實到位。

       10月20日，證監會官網發文表示，證監會將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。證監會將繼續深化并購重組市場化改革，服務國民經濟高質量發展。

       此后，滬深交易所在10月21日晚間相繼表態，認真組織貫徹落實劉鶴副總理關于股市的工作要求，表示將從疏解股權質押風險，支持并購重組，支持上市公司回購等方面鞏固市場發展。

       22日，央行發布消息稱，增加再貸款和再貼現額度1500億元，發揮其定向調控、精準滴灌功能，支持金融機構擴大對小微、民營企業的信貸投放。

       25日，銀保監會發布《關于保險資產管理公司設立專項產品有關事項的通知》，確認允許保險資產管理公司設立專項產品，參與化解上市公司股票質押流動性風險。

       數千億級資金進場

       早在10月13日，就有媒體報道，深圳市政府出臺了促進上市公司健康穩定發展的若干措施，已安排數百億的專項資金馳援上市公司。主要從債權和股權兩個方面入手，降低深圳A股上市公司股票質押風險，改善上市公司流動性。

       10月16日，北京證監局披露，引導銀行等金融機構在民營上市公司困難時期給予更多的實質性資金融通支持；區屬國資和東興證券發起設立支持優質科技企業發展基金，基金規模100億元，首期20億元已完成募資，通過受讓不超過上市公司總股本10%的股權，幫助民營科技上市公司化解股票質押風險等。

       作為股權質押最大的風險方，證券公司也積極依托協會展開“自救”，化解風險。

       10月22日，證券業協會披露，組織11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計劃，吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規模的資管計劃，幫助有發展前景的上市公司疏解股權質押困難。

       在化解股權質押風險資金來源方面，滬深交易所兩單專項“紓困債”已經成功發行。

       10月24日，深交所披露，深圳市投資控股有限公司(簡稱深圳投控)2018年紓困專項債券于10月26日發行10億元。這是深交所首單紓困專項公司債券。

       同一天，新京報記者自上交所獲悉，北京首單紓困專項債于26日上午在上交所成功發行，發行規模為8億元，募集資金主要用于支持優質民營科技上市公司發展，紓解上市公司股權質押風險。

       值得注意的是，在專項“紓困債”的審核方面，證監會于滬深交易所將建立綠色通道，即報即審。有分析人士認為，這意味著將有更多的資金隨時加入到救市中。

       據不完全統計，加上增加再貸款和再貼現額度1500億元，目前救市調動的資金量在數千億級別之多。

       焦點

       監管機構積極支持并購重組

       近期，并購重組方面的利好政策頻頻出臺。

       10月8日，證監會推出“小額快速”并購重組審核機制，針對不構成重大資產重組的小額交易，推出“小額快速”并購重組審核機制，直接由上市公司并購重組審核委員會審議，簡化行政許可，壓縮審核時間。12日，證監會發布了《關于上市公司發行股份購買資產同時募集配套資金的相關問題與解答》，對企業融資用途進行“松綁”。19日，證監會還進一步新增了并購重組審核分道制豁免/快速通道產業類型，為高新技術產業開辟快速通道。

       10月20日，證監會表示將IPO被否企業籌劃重組上市的間隔期從3年縮短為6個月。10月22日，證監會主席劉士余在中國基金業20周年論壇致辭時表示，證監會鼓勵私募股權基金參與企業并購重組、債轉股以及股權融資。

       對此，新時代證券研究所所長孫金鉅認為，政策變動之后，借殼和大額并購有望興起，助力并購重組快速回暖。根據其統計的數據顯示，新政下將有大量的被否IPO企業標的充實并購重組市場。

       “上述調整與近期監管層大力倡導的"鼓勵和支持上市公司依托并購重組做優做大做強"相吻合。目前，監管層推出并購重組"小額快速"審核機制，意味著借殼上市、并購重組將提速。”方正證券分析稱，重組是證券市場永恒的話題，重組題材投資活躍，不但有利于化解上市公司股票質押風險，更有助于市場投資熱情，有望帶領A股重新走強。

       《公司法》修法獲通過，“護盤式回購”被支持

       幾乎同時，一部分穩定市場信心，利好上市公司股價的基礎性制度得以“快速”完善。

       10月26日，第十三屆全國人大常委會第六次會議審議通過了《全國人民代表大會常務委員會關于修改〈中華人民共和國公司法〉的決定》（下稱《修改決定》）對公司法第一百四十二條有關公司股份回購的規定進行了專項修改，自公布之日起施行。10月26日晚間，證監會表態稱，證監會將認真貫徹落實《修改決定》，依法規范與支持上市公司股份回購行為。

       此次修改主要聚焦三個方面，一是補充完善允許股份回購的情形；二是適當簡化股份回購的決策程序，提高公司持有本公司股份的數額上限，延長公司持有所回購股份的期限；三是補充上市公司股份回購的規范要求。

       10月28日，上交所稱，盡快制定配套業務規則，支持上市公司依法合規實施股份回購。

       “通過實施回購計劃提升每股價值，促進增量資金入市，有利于為股價穩定提供強力支撐，向市場釋放正面信號，減少市場恐慌情緒，維護市場穩定健康發展。”中銀國際證券研報稱。

       前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示，回購股票可以減少市場上流通的股份數量，增加上市公司的每股收益，對于二級市場的股價是一個重要的利好。另外，上市公司愿意主動掏出真金白銀，從股票市場回購股票注銷，這對于市場的信心來說是一個極大的提振。