統(tǒng)計顯示，當(dāng)前上證綜指、滬深300指數(shù)市盈率約13倍，這不僅低于英國富時100指數(shù)和德國DAX指數(shù)，更遠低于美國道瓊斯指數(shù)、標(biāo)準(zhǔn)500指數(shù)25倍市盈率。從自身歷史縱向比較，中國股市整體估值處于底部區(qū)域；從國際橫向比較，滬深股市估值合理，呈現(xiàn)價值投資基礎(chǔ)。

　　另一方面，外資通過滬股通、深股通渠道持續(xù)增持A股，年初至今累計凈流入1620.9億元。尤其是4月1日至6月19日，盡管上證綜指、深證成指累計下跌8.24%、13.38%，但北向資金在50個交易日累計凈流入1199億元，占今年以來凈流入金額的74%。外資持續(xù)積極布局，截至6月19日，北向資金半個月累計凈流入304億元。

　　外資搶籌，對中國股市充滿信心，其背后是對中國經(jīng)濟基本面的信心。國家統(tǒng)計局6月27日發(fā)布的工業(yè)企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.5%，增速比1月份至4月份加快1.5個百分點。此前，財政部公布數(shù)據(jù)顯示，前5個月國有企業(yè)營業(yè)總收入222997.1億元，同比增長10.2%，利潤總額12901.3億元，同比增長20.9%。國家發(fā)改委的最新數(shù)據(jù)顯示，5月份全社會用電量同比增長11.4%，增速比去年同期提高6.4個百分點。中國鐵路總公司的數(shù)據(jù)顯示，今年前5個月國家鐵路貨物發(fā)送量同比增長6.9%。中國人民銀行的數(shù)據(jù)顯示，5月份非金融企業(yè)及機關(guān)團體中長期貸款增加4031億元。這些數(shù)據(jù)表明，中國經(jīng)濟的基本面無憂，金融對實體經(jīng)濟的支持力度較為穩(wěn)固，我國經(jīng)濟可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展的勢頭有保障。

　　近期，國務(wù)院常務(wù)會議部署了進一步緩解小微企業(yè)融資難融資貴問題的具體舉措，包括運用定向降準(zhǔn)等貨幣政策工具、將單戶授信500萬元及以下的小微企業(yè)貸款納入中期借貸便利(MLF)合格抵押品范圍。央行、銀保監(jiān)會等也密集拿出穩(wěn)定預(yù)期、提振信心的有力措施。7月5日定向降準(zhǔn)實施，釋放約7000億元資金。6月MLF資金的大額投放也將對7月資金面起到筑底、穩(wěn)定之效。7月1日起，商業(yè)銀行流動性風(fēng)險管理辦法正式執(zhí)行，其重要作用是確認央行資金作為穩(wěn)定資金的來源，減輕銀行特別是大型商業(yè)銀行的考核壓力，有助于提升商業(yè)銀行短期資金的拆放意愿。

　　隨著定向降準(zhǔn)落地，流動性預(yù)期邊際改善，7月資金面整體穩(wěn)定寬松，流動性環(huán)境有保障，市場資金的結(jié)構(gòu)性失衡和局部性緊張局面將得到顯著改善，以滿足實體經(jīng)濟和金融市場運行需要。這也表明，我國去杠桿帶動的金融周期回落屬于主動可控式，雖然過去一段時間一定程度上對經(jīng)濟有壓力，但在穩(wěn)中求進工作總基調(diào)下，在可控范圍內(nèi)。