2017年初，莫尼塔研曾與中國工業機械聯合會發起調研，當時我們得出核心結論是“生產改善、投資謹慎”。2018年初，業內對于制造業企業利潤修復能否持續，以及利潤修復能否帶動投資回升頗有爭議。莫尼塔研究再次聯合工業機械協會發起調研，根據深度訪談和問卷信息反饋，我們此次的核心觀點是“2018年制造業企業投資總體謹慎，技改和研發是未來重點”。

       本次調研覆蓋100家企業，涉及工程機械、石化及通用、機床及工具、電工電器、汽車、重型礦山設備、儀器儀表、基礎件等10個制造業領域。莫尼塔依據細分行業所占制造業比重、企業集中度等維度，對樣本做了如下分布。其中深度訪談20家企業，80家以問卷形式參與。

       從企業對2018年經濟預期、訂單和需求、生產和投資角度，我們得到如下核心結論：

       開局尚可 企業對三四季度預期不明

       企業整體一季度開局不錯，經濟延續了從2017年下半年至今的韌性，但上升的動能較弱。除了工程機械、電子行業、石化及通用、食品包裝設備，其他企業對2018年全年偏謹慎持平。

       需求平穩 訂單不夠飽滿

       78%的調研企業反饋，在手訂單生產周期在半年以內，這反映出2018年上半年整體訂單尚可，但不夠飽滿。新訂單小幅及大幅增加的比例達54%，反映需求平穩略好。

       投資依然謹慎，技改和研發是未來重點

       企業整體延續了莫尼塔2017年初“生產改善、投資謹慎”的判斷。43%的企業表示2018年投資同比持平，23%的企業表示同比增加。未來投資方向多為技術改造和研發，技改集中在數字化和智能化，而智能化核心零部件會向國外采購。

       上游原材料漲價難以傳導 部分行業融資成本加大

38%的企業表示上游漲價壓力很難傳導，46%的企業表示有待觀察。從細分行業來看，只有工程機械行業易于傳導。