一下子看到了今天漲停的新勁剛，幾個月前它剛上市的時候，我有留意過它的招股書。樸實低調卻不失華麗。為什么這么說呢？沒有金剛鉆別攬瓷器活，敢攬瓷器活的，就是手握金剛鉆的新勁剛。

      可能是南方人大舌頭，勁剛、金剛分不清。新勁剛的核心競爭力，就是人造金剛石。

      根據新勁剛的招股書：金屬基超硬材料制品及配套產品是公司目前的主導產品，目前主要包括金剛石工具用超細預合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產品系列。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產品已經在建筑陶瓷加工領域得到了廣泛應用，隨著公司應用研究和營銷能力的加強，公司的上述產品可快速向石材開采及加工等其他應用領域拓展。

      一、財務狀況

      根據招股書提供的數據，對比新勁剛五年來的財報，會發現一個奇怪的現象，營收和利潤幾乎是一條直線。根本不像成長期的企業，反倒是像業務穩定的央企。

      毛利率和凈利率常年分別穩定在30%和10%左右。說明新勁剛在其領域具有很強的控制能力。

      五年來，資產總額增加緩慢。

      新勁剛是2017年新上市的公司，由于發審委加強了審查，很多盈利不足的企業都被拒門外，按理說應該是比較優秀的企業才能順利過審。這家看起來業績平平，各項財務指標偶讀很樸素的企業靠什么過審的呢？

      二、核心業務

      先從新勁剛的核心業務說起。

      新勁剛有三大部分核心業務。

      1、金屬基超硬材料制品及配套產品

      金屬基超硬材料制品及配套產品是公司目前的主導產品，該項業務的營業收入占比88%。

      目前主要包括金剛石工具用超細預合金粉、滾刀、磨邊輪、金剛石磨塊、彈性磨塊以及碳化硅磨塊等產品系列。

      金屬基超硬材料制品是目前加工效率最高、綜合成本最低、固體殘留物最少的切割、磨削和拋光用加工工具，可廣泛應用于陶瓷加工、石材開采及加工、玻璃加工、建筑混凝土加工、機械加工等領域。公司憑借突出的金剛石工具用超細預合金粉自主研發和制備能力，以及雄厚的超硬材料制品研究開發能力，不斷開發出鋒利度高、性價比突出、個性化明顯、品類齊全的金屬基超硬材料制品及配套產品以滿足不同客戶的需求。目前公司的金屬基超硬材料制品及配套產品已經在建筑陶瓷加工領域得到了廣泛應用，隨著公司應用研究和營銷能力的加強，公司的上述產品可快速向石材開采及加工等其他應用領域拓展。

      金剛石工具用超細預合金粉全部由子公司科大博德生產，其產量分別為195.22噸、168.08噸和151.93噸。為了保證發行人建筑陶瓷用金屬基超硬材料制品在超細預合金粉應用方面的稀缺性，科大博德生產的建筑陶瓷超硬材料制品用超細預合金粉僅對發行人銷售，少量對外銷售的超細預合金粉僅應用于石材加工領域。

      該項業務需要注意的是：

      除建筑陶瓷領域外，近年研究開發了應用于石材加工領域的金剛石鋸片、整體式金剛石磨塊和組合銑平輪，又以金屬基結合劑超硬材料制品的制造技術與工藝為基礎，研究開發了應用于機械加工領域的陶瓷結合劑砂輪。上述產品在報告期內的主要客戶為香港Country Strong DevelopmentCo.,Ltd.、四川一名微晶科技股份有限公司和濟南市冶金科學研究所有限責任公司等，由于以上產品均處于推廣試用及產品改良階段，因此報告期內銷售金額很小。

      2、金屬基耐磨復合材料及制品

      金屬基耐磨復合材料及制品是公司近年重點研究開發的新產品，該部分業務約占全部營收的4%左右。目前主要包括飛行器耐磨部件硬質合金涂層、螺旋葉輪、道路攤鋪機葉片、擠泥機葉片、破碎機錘頭等。

      公司以熱噴涂技術制備硬質合金涂層對飛行器耐磨部件進行表面處理，有效避免了該部件由于微動磨損和表面劃傷引起的疲勞失效，相關部件已成功運用于多種型號飛行器并實現小批量產。

      螺旋葉輪、道路攤鋪機葉片、擠泥機葉片、破碎機錘頭等其他金屬基耐磨材料制品主要采用公司擁有自主知識產權且國際首創的SHS鋼結硬質合金涂層技術生產，相關耐磨產品具有涂層可控范圍寬（涂層厚度可在2~60mm內調節）、復合界面結合強度高、耐磨損性能和抗沖擊性能優異等顯著特點，目前主要應用于工程機械、礦山機械及建材機械領域。

      隨著公司應用研究的不斷進步，公司的金屬基耐磨復合材料及制品在煤炭、電力、冶金、農機、汽車和軍工等領域擁有廣泛的拓展空間。

      3、其他產品

      公司的其他產品主要包括金屬基輕質高強復合材料制品、電磁波吸收材料、防腐導靜電材料、熱障涂層等，是根據武器裝備承制單位的配套需求研究開發的新產品，由下屬子公司康泰威研制生產。

      由于涉密，其他產品的詳細內容并沒有完全公開，但是從字里行間，我們可以推測這是軍方高科技行業：

      公司的金屬基輕質高強復合材料制品具有輕質、高比強度、高比模量、耐腐蝕、抗疲勞、導熱導電、易加工成型等特點，主要產品為飛行器輕質高強部件，目前尚處于工藝驗證和臺架科研試驗階段。

      公司的電磁波吸收材料產品可有效吸收、衰減電磁波能量，同時具備輕質、寬頻、高效、高強、高韌等特點，可有效提高武器裝備及軍事設施的突擊及生存能力，目前已通過了技術測試，等待相關飛行器的生產定型。

      公司的防腐導靜電材料集防腐與靜電防護功能于一體，具有輕質、色淺和穩定的防護性能，可有效消除靜電危害和防止靜電積聚造成的電子元器件擊穿、燃油起火或爆炸等危險，目前已通過了技術測試，等待相關飛行器的生產定型。

      熱障涂層是在金屬工件表面噴涂的陶瓷質材料，使其具有良好的耐高溫、隔熱、抗氧化、防腐蝕和抗高速沖刷性能，主要應用于飛行器動力及轉向部件，目前尚處于工藝驗證和臺架科研試驗階段。

      公司自2010年起即對相關產品的研發投入了大量的資金和技術力量，與多所高校聯合承擔包括國家高技術研究發展計劃（863計劃）在內的多個研發項目并取得了多項技術成果。盡管如此，公司除了2個飛行器耐磨部件硬質合金涂層產品開始進入量產階段之外，仍然有多個產品仍處于方案論證、設計定型以及等待生產定型階段，尚未實現規模化銷售。其主要原因在于，上述產品主要應用于軍用飛行器、武器裝備、艦艇船舶等軍用領域，而軍品領域存在科研投入大、性能及質量要求高、調試和接受周期長等特點。隨著我國新一代軍用飛行器及武器裝備列裝部隊，對上述產品的需求將逐漸擴大。

      有推測稱，新勁剛生產的隱性材料所供應的軍用飛行器極有可能是武直10和殲31。由于這些先進的軍備設備還沒有大規模普及，目前屬于小規模試用過程中，因此銷量暫時還沒有爆發。

      作為中國空軍領域最頂級的代表，武直10和殲31的地位是空前的，但是憑什么認定新勁剛是它們的供應商呢？

      三、研發實力

      新勁剛專門成立了廣東省超硬和電磁功能材料工程技術研究開發中心，并與北京科技大學、武漢理工大學、華南理工大學等高校建立了長期穩固的科研合作關系，通過加強自主研發和產學研結合，使多項科研成果成功轉化為生產力，公司在超硬材料行業中處于技術領先地位。

      而廣東省超硬和電磁功能材料工程技術研究開發中心的主任，叫官建國。他的名字赫然列在新勁剛十大股東里。

      新勁剛專門生產隱性材料的子公司康泰威就是他一手建立。

      百度此人，會查到以下資料：

      教育部長江學者特聘教授、材料學科首席教授、博士生導師，納米復合材料學科學術帶頭人，“新世紀百千萬人才工    程”國家級人選、享受國務院政府特殊津貼，兼任中國微米納米技術協會理事。

      自97年創建并領導電磁功能復合材料研究組以來，先后負責或領導研究組承擔并完成了一批國家級科研項目，包括2項國家自然科學基金面上項目、1項國家自然科學基金重點項目、4項國家863項目、 2項重點型號材料配套項目、2項國防基礎科研項目、3項總裝預研基金項目和1項國防科工委專項計劃生產能力建設項目等20多項科研項目。研制的多項成果分別通過了教育部、船總和航天科工集團的項目成果鑒定和產品鑒定，認定“綜合技術水平居國內領先，達到了國際先進水平”，并被納入國軍標，而且實現了產業化和在國家重要軍工型號武器裝備等上的規模化工程應用，為我國國防和經濟建設做出了重要貢獻。

      建立了一個擁有近2000萬元的先進科研儀器設備和 1000余平米實驗室面積的研發基地，成為了我國電磁波隱身與屏蔽復合材料基礎研究和工程應用開發研究（被批準成立了超硬與電磁功能復合材料廣東省工程開發技術研究中心）的一支重要力量。

      不難推斷，1969年出生的官建國是中國空軍隱形技術的核心人物之一甚至是領軍人物。

      當然，新勁剛不止這么一尊大神。

      8%的軍品業務由官建國負責，那么那88%的民用業務呢？有另一尊大神在打理。

      1986年，17歲的王振明走到了人生第一個十字路口。為了考上全國重點大學，他放棄了當時的熱門專業，轉而選擇較為冷門的金屬材料學科。四年后，他走進了中國冶金地質總局晶日金剛石工業有限公司。90年代初，墻體打孔基本靠人工手鑿，不僅效率低下，還會破壞墻體結構。為破解這一難題，晶日公司提出研發金剛石工程薄壁鉆頭，年僅27歲的王振明挑起了技術開發的大梁。王振明很快成為了企業中最年輕的高級工程師，不少客戶常向他請教技術難題。有一次，新勁剛的負責人按王振明的方法解決了一些技術難點，大喜過望之下，他再三向王振明拋出“橄欖枝”。2000年，王振明終于加入新勁剛。

      王振明長期從事新技術和新產品的研發工作，在其主持和指導下，新勁剛自主開發的專利產品占企業銷售額和利稅80%以上。近年來，新勁剛以彌散強化合金粉末技術在行業內引領風騷，而這項技術的研發和產業化，傾注了王振明的大量心血。

      四、業務預期和展望

      傳說中國的隱形飛機涂料技術與美國的隱形飛機技術有說不清道不明的曖昧關系，因此我們可以通過美國的情況來合理推測一下新勁剛的業務前景。

      一架F22的涂裝大約折合500萬元人民幣，而且由于隱形涂料對空氣不太友好，所以每年都要重新涂裝一次，而每次涂裝需要花費大約200萬元人民幣。

      根據軍迷推測，F31年產量大約50架左右，預計2017年底開始大規模量產。保守估計--按美國隱性材料三分之一的涂裝成本計算，新勁剛約能增加8300萬的營收，按照該業務板塊超過50%的毛利率測算，利潤增加4100多萬。

武直10的年年產量據推測為40架左右。

      因此，保守估計，新勁剛的軍工板塊在量產后，年營收將超過王健林的一個小目標：一個億。

      所以，目前新勁剛的平淡業績，都是在厚積薄發。2018年的營收增加很可能超過80%，而凈利潤有望翻番超過100%。

      五、結論

      在偉大的祖國走向星辰大海的途中，越來越多的民營企業尤其是上市公司承擔了軍品研發生產的光榮任務，由于眾所周知的原因，它們可能不會太高調。但是在它們的年報里，數據會說明一切，它們的業績會隨著國防的不斷強大而不斷的增加甚至爆發。