為了進(jìn)一步把握鋼材價(jià)格走勢(shì)，為市場(chǎng)參與者后市操作提供依據(jù)，8月10日，由中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)、現(xiàn)代物流報(bào)社主辦，西本新干線電子商務(wù)有限公司、上海期貨交易所、東方匯金期貨有限公司聯(lián)合主辦的“三季度鋼材價(jià)格走勢(shì)沙龍”在上海召開。業(yè)內(nèi)專家以及來自鋼貿(mào)企業(yè)、期貨公司、礦商和投資公司的代表參加了此次沙龍。

        中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)高級(jí)研究員邱躍成：后期鋼價(jià)或先漲后跌9月下旬下跌壓力加大

        作為21個(gè)行業(yè)大類中第一個(gè)單獨(dú)對(duì)外發(fā)布的行業(yè)PMI數(shù)據(jù)，鋼鐵PMI數(shù)據(jù)對(duì)市場(chǎng)預(yù)期和鋼材價(jià)格的走勢(shì)都會(huì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。據(jù)中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)高級(jí)研究員邱躍成介紹：“7月份鋼鐵PMI在8月1日發(fā)布后，立即對(duì)低迷的市場(chǎng)信心形成提振作用，當(dāng)日鋼材期貨價(jià)格出現(xiàn)上漲，現(xiàn)貨價(jià)格從8月2日開始出現(xiàn)止跌回升。”

        此外，從鋼鐵PMI各個(gè)分項(xiàng)指標(biāo)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均處于擴(kuò)張區(qū)間，反映出企業(yè)的生產(chǎn)和銷售活動(dòng)都較為活躍;購進(jìn)價(jià)格指數(shù)達(dá)到63.2%，反映出原料價(jià)格上升明顯，成本對(duì)鋼價(jià)形成推動(dòng)作用：產(chǎn)成品庫存指數(shù)為33.6%、原材料庫存指數(shù)為44%，反映出鋼廠去庫存取得積極成效，同時(shí)鋼廠原料的低庫存也使得原料存在較強(qiáng)的補(bǔ)庫需求。

        值得一提的是，生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)預(yù)期指數(shù)達(dá)到74.6%，是所有分項(xiàng)指數(shù)中最高的一個(gè)指數(shù)。調(diào)查的樣本企業(yè)中，對(duì)未來3個(gè)月企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)情況預(yù)期將轉(zhuǎn)好的比例高達(dá)54%，認(rèn)為不變的比例為41%，認(rèn)為轉(zhuǎn)差的比例只有5%，反映出多數(shù)鋼企對(duì)后期市場(chǎng)看好。

        而對(duì)于鋼價(jià)后期的走勢(shì)，邱躍成也談了自己的看法。

        首先，政策層面是這輪鋼價(jià)上漲的最重要原因。而此次價(jià)格的上漲，主要還是歸功于穩(wěn)增長政策的陸續(xù)出臺(tái)，以及環(huán)保治理政策的加強(qiáng)，對(duì)提升市場(chǎng)需求和抑制鋼廠產(chǎn)能過快釋放起到了積極作用。

        同時(shí)，邱躍成認(rèn)為，盡管6月下旬以來，國內(nèi)鋼價(jià)平均已上漲了300元/噸左右。但鋼價(jià)整體來看仍處于較低水平。其中，螺紋鋼價(jià)格接近2012年9月初的水平，仍處于4年多的低點(diǎn);熱軋、中厚板比2012年9月初的價(jià)格水平高300~400元/噸，總體價(jià)格水平并不高。

        其次，下半年產(chǎn)能釋放受到太大抑制的可能性不大。環(huán)保治理政策的加強(qiáng)勢(shì)必會(huì)對(duì)鋼材市場(chǎng)產(chǎn)生利好，但期望值不應(yīng)太大。因?yàn)樘蕴浜螽a(chǎn)能不僅涉及地方政府稅收，就業(yè)等問題，也會(huì)使銀行蒙受損失。“目前鋼廠的負(fù)債率達(dá)到70%，國內(nèi)重點(diǎn)大中型企業(yè)的負(fù)債超過3萬億元，如果關(guān)停，損失的都是銀行的錢。”

        最后，近期，政府出臺(tái)了不少拉動(dòng)投資的政策，棚戶區(qū)改造、地下管網(wǎng)建設(shè)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等對(duì)投資確實(shí)能形成一定的拉動(dòng)作用。但我們也應(yīng)看到，近些年各地拼命建設(shè)的開發(fā)區(qū)很多地方已成了爛尾樓，包括鋼鐵行業(yè)在內(nèi)的物流園區(qū)已經(jīng)飽和，不少二三線城市的商品房空置率已超過警界線，投資確實(shí)已沒有太大的增長空間。

        總體來看，邱躍成對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)持謹(jǐn)慎的態(tài)度。他認(rèn)為，后期鋼價(jià)很可能會(huì)是先漲后跌的走勢(shì)，9月中下旬國內(nèi)鋼價(jià)將會(huì)面臨較大的下跌壓力，年內(nèi)上海市場(chǎng)螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格回到3800元/噸、期貨價(jià)格3900元/噸以上的可能性不大。

        首席分析師：熊市中仍不乏操作機(jī)會(huì)短期內(nèi)鋼價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

        目前，鋼鐵行業(yè)盡管整體上處于“大熊市”，但西本新干線首席分析師首席分析師認(rèn)為，受社會(huì)庫存持續(xù)下降、原材料價(jià)格上漲以及政策預(yù)期等因素的影響，鋼材價(jià)格仍將出現(xiàn)階段性上漲。

        首先，從供需情況來看，伴隨著鋼廠贏利形勢(shì)的好轉(zhuǎn)以及部分大型鋼廠檢修結(jié)束，鋼廠的開工率出現(xiàn)上升，后期市場(chǎng)的供應(yīng)壓力將會(huì)逐步顯現(xiàn)。但從目前社會(huì)庫存來看，仍處于低位。以螺紋鋼為例，據(jù)西本新干線統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，截止到8月9日，國內(nèi)螺紋鋼社會(huì)庫存量為637.13萬噸，而3月中旬，該數(shù)據(jù)為1100.95萬噸。“螺紋鋼庫存的下降幅度、速度，近5年來少有。”

        同時(shí)，首席分析師認(rèn)為，在鋼廠出口訂單仍然不錯(cuò)的情況下，庫存供給的縮減將轉(zhuǎn)化為對(duì)鋼廠訂單，從而支撐鋼廠開工率維持在較高水平，因此，短期市場(chǎng)供應(yīng)壓力依然不大。此外，伴隨著高溫天氣的緩解，終端需求或?qū)⒊霈F(xiàn)小幅的改善。

        其次，從成本來看，鋼坯、進(jìn)口礦石的快速回升，對(duì)鋼價(jià)起到了較強(qiáng)的支撐作用。以進(jìn)口鐵礦石為例，截止到8月9日，63.5%印粉外盤報(bào)價(jià)在134.75美元/噸，較前一周上漲3.25美元/噸;普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為133.5美元/噸，較前一周上漲3.75美元/噸。

        對(duì)于進(jìn)口鐵礦的價(jià)格，首席分析師認(rèn)為，從長遠(yuǎn)來看，最近兩三年里，進(jìn)口鐵礦石價(jià)格會(huì)出現(xiàn)70~80美元/噸的低價(jià)，但不排除其出現(xiàn)階段性反彈的機(jī)會(huì)，有可能上升到140~150美元/噸。“考慮到鋼廠開工率不斷上升的情況，后期原料需求旺盛、價(jià)格堅(jiān)挺的局面仍將持續(xù)。”

        最后，從宏觀政策來看，股市、期貨市場(chǎng)的連續(xù)走強(qiáng)，以及國家各項(xiàng)調(diào)控政策的不斷出臺(tái)，對(duì)鋼材價(jià)格走勢(shì)形成較強(qiáng)的支撐。但首席分析師同時(shí)認(rèn)為，由于近期有關(guān)銀行、鋼廠、鋼貿(mào)之間的金融糾紛案件再度出現(xiàn)上升趨勢(shì)，對(duì)后期鋼價(jià)走勢(shì)仍將形成抑制影響。

        對(duì)于后期鋼材價(jià)格的走勢(shì)，首席分析師認(rèn)為，短期內(nèi)國內(nèi)鋼價(jià)有望延續(xù)強(qiáng)勢(shì)，從上漲時(shí)間來看，此輪上漲行情仍將持續(xù)兩個(gè)月左右的上漲時(shí)間，“十一長假將是一個(gè)很敏感的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。”但她同時(shí)表示，趨勢(shì)性的拐點(diǎn)有可能隨時(shí)出現(xiàn)。

        上海蓋群貿(mào)易有限公司總經(jīng)理張東勇：宏觀面忐忑鋼價(jià)謹(jǐn)慎樂觀

        “我們做貿(mào)易的在關(guān)注價(jià)格同時(shí)，更會(huì)去關(guān)注社會(huì)庫存，因?yàn)樗脑黾雍蜏p少，影響未來價(jià)格運(yùn)行的一部分。”張東勇表示，鋼材庫存在悲觀預(yù)期下已經(jīng)出現(xiàn)罕見的21周連續(xù)下降。

        對(duì)于后期的鋼價(jià)走勢(shì)，張東勇持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。他認(rèn)為后期樂觀的條件主要來自高溫不降的房地產(chǎn)、高速不停的高鐵建設(shè)以及新城鎮(zhèn)化下的改擴(kuò)建。對(duì)于房地產(chǎn)而言，張東勇認(rèn)為，近期管理層提出促進(jìn)房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展，似乎暗示了房地產(chǎn)調(diào)控的轉(zhuǎn)向。

        7月30日，國土資源部發(fā)布的今年上半年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前6個(gè)月我國房地產(chǎn)用地供應(yīng)量達(dá)到8.24萬公頃，創(chuàng)近年來同期最高，特別是保障房用地占住房用地的比例逐步上升。

        此外，城鎮(zhèn)化下的改擴(kuò)建也將為鋼鐵行業(yè)帶來機(jī)遇。目前我國城鎮(zhèn)化率剛超過50%，其中，我國普遍多數(shù)地級(jí)市城鎮(zhèn)化仍處于10%~30%區(qū)間，遠(yuǎn)低于發(fā)達(dá)國家近80%的平均水平。因此，未來中國的城鎮(zhèn)化可能加速發(fā)展。張東勇認(rèn)為，今后我國的城鎮(zhèn)化建設(shè)、鐵路投資增長加快，這對(duì)促進(jìn)鋼材消費(fèi)有很大的帶動(dòng)作用。

        但是張東勇對(duì)近期鋼市仍比較謹(jǐn)慎，他表示，6月底以來鋼坯、螺紋鋼、熱卷、冷軋、中厚板以及鋼材期貨都已經(jīng)出現(xiàn)不同程度的漲幅，因此需要謹(jǐn)慎面對(duì)后市回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

        東方匯金期貨研究院煤焦鋼分析師徐肖陽：需求預(yù)期改善螺紋鋼期貨觸底反彈

        徐肖陽分別從宏觀環(huán)境、基本面和技術(shù)面對(duì)目前螺紋鋼期貨行情做出了詳細(xì)的分析，并提出相關(guān)策略，她認(rèn)為，螺紋鋼正在觸底反彈，至少能達(dá)到3850的高度。

        從宏觀環(huán)境分析，徐肖陽認(rèn)為，近期利多正在改善短期供需預(yù)期，相關(guān)部門未提及房地產(chǎn)進(jìn)一步調(diào)控，這為房企再融資擴(kuò)大下半年地產(chǎn)投資創(chuàng)造條件;近期的城鎮(zhèn)化、棚戶區(qū)改造等相關(guān)信息，使市場(chǎng)對(duì)需求保持樂觀態(tài)度;鐵路、環(huán)保投資加快，有利于拉動(dòng)需求;此外，環(huán)保政策的加碼，也會(huì)壓縮鋼材的供給。

        但是，徐肖陽也提醒，房產(chǎn)稅、美聯(lián)儲(chǔ)退出寬松貨幣政策以及地方債問題也會(huì)影響市場(chǎng)的情緒。

        對(duì)于行業(yè)基本面，徐肖陽表示，高產(chǎn)量、高產(chǎn)能等問題仍在困擾行業(yè)。上半年我國粗鋼產(chǎn)量居高不下，與此同時(shí)，我國新增產(chǎn)能仍在不斷上馬。

        中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)公布的統(tǒng)計(jì)顯示，今年上半年大中型鋼鐵企業(yè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤22.67億元，同比有所增長。但行業(yè)利潤呈逐月下降之勢(shì)，其中6月份出現(xiàn)今年首次單月虧損，虧損額為6.99億元。

        從2011年下半年以來，國內(nèi)鋼鐵業(yè)一直在盈虧線附近徘徊。若扣除礦山和投資的收益，鋼鐵生產(chǎn)主業(yè)已經(jīng)虧損了7個(gè)季度。上半年，鋼鐵行業(yè)平均銷售利潤率僅0.13%，處在工業(yè)最低水平。今年上半年，噸鋼利潤一度只有0.43元。

       據(jù)此，徐肖陽推算，噸鋼利潤水平目前來看觸底反彈。“根據(jù)黃金分割和切線分析，此次反彈高度至少達(dá)到3850。”徐肖陽說。