物價指數與出口情況的反向變化，使得調控部門陷于“兩難糾結”，導致今后政策松動力度具有不確定性。這種不確定性反映到鋼材市場中來，自然使得鋼材行情走勢也呈現不確定性。

　　一段時間以來，國內鋼材市場撲朔迷離。人們感到后市行情難以把握，操縱策略非常謹慎，趨向觀望等待。比如每年都要進行的鋼材“冬儲”也未實施。這是史無前例的。分析緣由，主要是春節前后，鋼材市場不確定性氛圍蔓延，對于相關方面決策產生很大糾結困擾。

　　第一個不確定性是歐債危機何去何從？歐債危機爆發以來，總是麻煩不斷，風生云起。這個問題之所以會引起人們恐慌，甚至過度反應，在于一些國家的債務違約，將引發全球金融體系混亂，導致世界經濟更嚴重衰退。迄今為止，這個問題的最后解決還沒有明朗化。或者說希臘、意大利等國債務無序違約，引發歐元區解體的警報并未完全解除。受其影響，中國經濟增長的外部環境充滿了不確定性，進而使得國內鋼材市場也充滿了不穩定性。

　　從目前掌握的情況分析，歐債危機惡化勢頭似乎止住，恐慌氣氛有所消退，出現最糟糕局面的概率不是很大。世界經濟的總體趨勢是復蘇，是比去年更好，而不是更差。在這個大環境之下，加之決策部門的實質性寬松政策的陸續出臺，國內經濟也將實現8%左右的經濟增長，避免硬著陸局面出現，這就保障了中國鋼材需求的繼續旺盛，預計全年粗鋼的全口徑需求量(含直接出口)將達到或接近7億噸。

　　第二個不確定性是伊朗局勢如何演化？這關系到鐵礦石的價格，關系到鋼鐵生產與物流成本。一段時間以來，西方與伊朗關系緊張，以色列公開談論轟炸伊朗核設施問題。地緣政治風險推動國際市場石油價格重返100美元/桶。如果美伊之間爆發戰爭，并且引發霍爾木茲海峽被封鎖，石油價格將會迅速達到150美元/桶以上價位，進而推高鋼鐵及其鐵礦石冶煉材料的能源動力成本，甚至有可能波及到鐵礦石、焦煤、廢鋼的供應問題。

　　第三個不確定性是實質性寬松政策力度如何？從去年4季度以來，經濟數據的持續下滑，使得人們對于改變調控方向、松動前期緊縮政策充滿了期待。但實質性寬松措施的出臺卻是“云密雨點小”，與人們的期望值存在一定差距，尤其是對于房地產的調控力度令人難以把握。因此鋼材市場經營者與投資者們“猶豫不決”，導致市場行情陰晴不定。

　　影響現階段宏觀調控政策方向及實施力度的因素主要有兩個方面。一是物價水平及其趨勢。今年1月份全國CPI指數反彈到4.5%，依然高位運行。雖然今后漲幅會出現回落，但由于成本推動力量有增無減，全年物價指數將前低后高，難以回到3%以內的溫和通脹區間。二是出口情況。自去年以來一直快速回落，今年1月份甚至出現了0.5%的負增長。雖然有春節因素影響，亦引起了決策部門的擔憂。預計歐債危機引發的全球經濟增長緩慢，年內出口形勢不會樂觀。物價指數與出口情況的反向變化，使得調控部門陷于“兩難糾結”，導致今后政策松動力度具有不確定性。這種不確定性反映到鋼材市場中來，自然使得鋼材行情走勢也呈現不確定性。

　　應該說，目前決策部門對于經濟下滑的擔憂，超出了對于物價的關注，今后宏觀調控的首要目標將是穩增長。自去年12月份以來，央行已經連續兩次下調存款準備金率，預計今后還會有數次下調。如果歐債危機出現大麻煩，如果中國出口形勢急劇惡化，如果經濟減速超出預期，就不排除央行降息的可能；還將會有刺激國內需求、包括刺激首套自住房需求和改善性住房需求的措施出臺。各項政策措施的松動力度明顯加大，有利于鋼材市場的回暖。

　　雖然今后物價回落空間有限，但是物價上漲，尤其是購進價格水平的較大幅度提高，則要求流動性進一步增加。因為隨著購進成本的增加，即使維持同等規模的經濟總量，也需要更多資金流量。否則，勢必抑制實體經濟活動，甚至導致經濟增長的下滑，產生比通貨膨脹更嚴重的失業問題。

　　第四個不確定性是今年鋼鐵產能會釋放多少？多數觀點認為，去年下半年以來，鋼材市場之所以出現連續兩波跌落行情，都是鋼鐵產能大量釋放、鋼材市場供大于求“惹的禍”。還有觀點認為，供大于求將存在于鋼材市場今年始終，因此鋼材價格難以抬頭。這也是人們對于新一年內鋼材行情心存疑慮、出手謹慎的重要原因。

　　歷史表明，供大于求并非鋼材價格走勢的決定性因素。因為進入本世紀以來，中國鋼材市場一直籠罩在產能過剩、供大于求的陰影之下，但此期間中國鋼材價格整體趨勢卻是震蕩走高，目前鋼材價格遠遠超出了10年前的水平。不僅如此，此期間還出現過多次鋼材價格暴漲，而且都伴隨著鋼鐵產能兩位數的增長釋放。由此可見，鋼材價格漲跌如何，其實是多種因素共同作用的結果，并非單一供求關系所能控制，反倒是價格高低成了產能釋放力度的重要影響因素。

　　由于歐元區出現崩潰的概率不大，由于中國經濟可以避免“硬著陸”前景，亦由于今后鋼材價格趨由谷底回升，因此預計2012年中國粗鋼產量將達到7億噸，比上年增幅不會低于3%。

　　從2005年到2011年，7年間中國粗鋼產量平均增速為13.1%。如果2012年中國經濟形勢好于預期，粗鋼增速僅比前7年平均增速回落五成，比2011年8.9%增速只回落了2.4個百分點，達到6.5%的增長幅度，那么全年粗鋼產量將達到7.28億噸。

　　如果2012年中國粗鋼產量達不到7億噸，增幅僅與上年持平，甚至負增長，那就意味著中國鋼鐵及其相關行業一起進入低速增長，或者是陷于衰退；意味著由此構成的中國工業增加值、中國GDP增幅將急劇回落，即回落到5%以下。這將是一種難以承受的急劇變化。

　　如果2012年全國粗鋼產量達到7億噸，或者更高，按照同期粗鋼產能8.5億噸測算，中國粗鋼產能利用率將在80%以上，甚至達到85%左右，依然屬于國際公認的正常水平。至少在2012年年內，中國粗鋼產能嚴重過剩結論依然不能成立。

　　第五個不確定性是鐵礦石價格走向？2012年中國7億噸的粗鋼產量，決定了鐵礦石的需求量繼續增加。由于國內優質鐵礦石資源匱乏，國內高爐生產工藝的要求，以及出于節能減排的需要，有關部門優先使用進口鐵礦石的戰略方針，在新一年內鐵礦石的增加量中，將向進口鐵礦石傾斜。即使2012年全國粗鋼產量增速回落到6.5%，進口鐵礦石增速回落到7%？熏據此預測，2012年全國鐵礦石進口量亦將達到7.34億噸，進口水平有增無減。

　　在進口鐵礦石中，來自三大礦業巨頭的貨源仍將占據主要部分，其他地區進口量難以超過三分之一。

　　7億噸左右的粗鋼產量，導致中國鐵礦石需求的繼續旺盛，并由于新一年內能源、資源稅費、環保稅費增加，工資水平的提高，以及貨幣貶值等成本因素推動，將使新一年內鐵礦石價格止跌趨穩，甚至出現回升。