超硬新材料產業鏈孕育投資機會。釹鐵硼產業鏈是2009-2010年一個成功的投資案例。上游提價，中游全球的產能向我國轉移，下游需求爆發性增長，使整個產業鏈都出現了投資機會。不同新材料子行業的發展具有共性特征。目前超硬材料產業鏈的發展已經接近了此前釹鐵硼爆發前的狀態，其中將孕育投資機會。

       上游走向寡頭壟斷，看“提價”。超硬材料的上游是金剛石，釹鐵硼的上游是稀土。兩者在供給上都逐漸走向寡頭壟斷，在需求上都有穩定的高速增長。金剛石價格雖然不會出現類似稀土的劇烈漲幅，但未來趨勢繼續“看漲”，利好具有金剛石業務的企業。

       中游做出中國品質，看“海外市場拓展”。超硬材料的中游是復合片，其發展程度類似2003年前后的釹鐵硼。當時國內產品性能突破了360kJ/m3，從而打入了國際主流市場，促使全球產能逐漸向我國轉移。當前國內領先的超硬材料企業，正力爭在刀片和石油片上打入國際主流市場。如果成功，同樣會促進復合片的生產向我國轉移。

       下游需求增長，看“高端產品開發”。釹鐵硼的崛起與近兩年新能源汽車、風電設備和節能電機等應用的發展密切相關。

       超硬材料的下游同樣在快速增長。在需求的量上，以對傳統磨料和刀具、鉆頭、鋸片等工具的替代為主，預計復合增速25%。在經濟效益上，我國的金剛石線鋸、高精高速砂輪、高檔專業鋸片、單晶型拉絲模、單晶型車刀等新型超硬工具距國外的發展水平差距較大，投資機會將更加明顯。

       相關公司面臨快速成長機遇，具有投資價值。當前整個超硬材料產業鏈面臨快速成長的機遇。四方達、豫金剛石、黃河旋風、博深工具等上市公司，相對競爭對手具有融資優勢，能實現更快速的發展，具有一定的投資價值。

       風險提示：超硬材料公司規模較小，大多為創業板。創業板的估值水平明顯高過大盤藍籌，今年有整體下降的系統性風險。復合片和金剛石線鋸等高端產品的開發與推廣具有技術和市場的不確定性。