昨日，人民幣對美元匯率再度上漲25個基點，連續5天創出新高，進一步逼近6.39元的關口。分析人士表示，人民幣升值在幫助解決中國的通脹壓力方面具有建設性意義，預計年內人民幣對美元還將繼續升值。伴隨人民幣大幅升值，近日相關受益股漲幅明顯，存在較大的機會。

人民幣升值漸“主動”

       中國外匯交易中心公布，昨日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為1美元對人民幣6.3925元，上漲了25個基點，同時實現了5連升。

       與以往不同，此前人民幣對美元升值往往是由于美元不斷貶值，導致人民幣被動升值，而近期卻是在美元橫盤震蕩的背景下，人民幣“主動”選擇升值。盡管本周一美元大幅下跌，但周二人民幣對美元只升了25個基點，相比上周四當天人民幣對美元驟升176個基點，昨日的升幅并不算大。

       業內人士分析，近期人民幣對美元的表現越來越凸顯主動性，或許是央行有意利用人民幣升值來控制輸入性通脹。世界銀行行長佐利克近日表示，人民幣升值具有建設性意義，特別是在幫助解決中國的通脹壓力方面。同時他預計，從近期中國的通脹數據來看，人民幣可能會繼續升值，以遏制物價上漲壓力。

未來仍有升值空間

       今年以來，人民幣對美元匯率中間價的升值幅度已近3.5%，超過去年全年的升幅。央行也在上周發布的報告中明確將匯率工具擺在突出的位置，目前人民幣對美元的持續走強，正表明了匯率工具正逐步走向前臺。

       在美國評級下調、美聯儲延續低利率政策以及中國通脹壓力不減的大背景下，不少機構都預計，人民幣后市可能繼續升值。渣打預計，未來12個月人民幣對美元將升值4%至5%；高盛15日發布報告，預計人民幣對美元每年將升值約6%，建議繼續做空美元對人民幣；摩根士丹利則在最新報告中稱，投資者應該從6.2810水平開始賣出美元對人民幣12個月NDF，目標位在5.95，同時將止損單掛在6.42。大摩預計，中國將加快通過匯率調整收緊政策。該行稱，目前中國有了更多的動機讓人民幣加速與美元脫鉤。

升值受益板塊明顯反彈

       在人民幣加速升值的同時，A股市場也顯現出企穩反彈的態勢，上證綜指從8月9日至8月16日，自2437.68點最高反彈至2636.36點，盡管昨日縮量調整，但并未破壞整體反彈的趨勢。

       據觀察，近日人民幣升值受益板塊明顯反彈。統計顯示，航空運輸板塊和造紙板塊漲幅均明顯超越同期大盤。分析人士指出，人民幣升值有望給航空、造紙等外幣負債較高或原材料進口占比較高的企業帶來利好。航空行業屬于典型的外匯負債類行業，尤其是美元負債，人民幣升值會造成一次性的匯兌收益，航空股來自匯兌的收益，去年便占稅前盈利的13%-22%；同時，由于燃料費用約占總成本的30%，航空公司還將從航油進口價格的下降以及租賃成本的降低中受益。中原證券認為，人民幣兌美元每升值1%，將分別提升國航、東航、南航、海航每股收益為0.035元、0.025元、0.04元和0.02元。興業證券則指出，高油價始終是航空股的一個重大問題，航空股有短線炒作空間。

       由此看出，人民幣升值引發的機會更多呈現結構性特征。那些購進原料成本占比較高以及外幣負債較高的企業會因此具備一定交易性機會；但很多出口業務占比高的外向型企業，將因此面臨出口競爭力下降以及外需不足的雙重影響。