摘要：預計2季度與機械行業相關的主要宏觀經濟指標固定資產投資增速和工業增加值增速均將回歸常態，機械行業在整個宏觀經濟產業鏈中居中游，相對于宏觀經濟的波動會有一定的滯后，2010年前2個月的數據顯示，機械行業仍處于復蘇通道之中，未來預計將隨著國內經濟趨于常態化，機械行業的正常增速應在20%左右。
　　
　　2010年前2月數據顯示，機械行業內外需求增速如期攀升，主要子行業工程機械、機床、電工電氣和重礦機械也呈現出依次復蘇的格局。展望2季度，我們判斷，國內經濟經歷了2008年—2009年的大落大起之后將逐步回歸常態化，機械行業增速也將回歸到20%左右的正常區域。主要子行業中，率先復蘇的工程機械2季度增速雖然較1季度有所回落，但仍將達到30%以上，全年增速在25%左右；隨后復蘇的機床工具2季度仍將延續上升趨勢；其次復蘇的電工電器建議重點關注智能電網、特高壓和核電等快速增長的領域；對經濟復蘇反應最為滯后的重礦機械預計2季度將呈現明顯的復蘇趨勢。
　　
　　機械行業2季度增速可能適度回落
　　
　　預計2季度與機械行業相關的主要宏觀經濟指標固定資產投資增速和工業增加值增速均將回歸常態，機械行業在整個宏觀經濟產業鏈中居中游，相對于宏觀經濟的波動會有一定的滯后，2010年前2個月的數據顯示，機械行業仍處于復蘇通道之中，未來預計將隨著國內經濟趨于常態化，機械行業的正常增速應在20%左右。
　　
　　工程機械2季度仍將保持較快增速
　　
　　由于2009年2季度工程機械仍處于底部回升期，因此我們預計今年2季度工程機械增速雖然較1季度有所下降，但仍將保持30%以上的高增長，全年工程機械銷售產值預計增長25%左右。
　　
　　機床工具有望延續復蘇趨勢
　　
　　機床行業一直到2009年4季度才有明顯復蘇，其復蘇期滯后于工程機械。從企業反饋的情況來看，隨著汽車廠商和工程機械廠商的產能擴張，機床企業的訂單也在逐步增加，預計2季度機床行業將延續之前的復蘇趨勢，全年行業銷售增長20%左右。
　　
　　重礦機械需求有望復蘇
　　
　　重礦機械的下游用戶鋼鐵、煤炭、電力等居于整個經濟產業鏈的相對上游，對經濟復蘇的反應最為滯后，今年1季度重礦機械企業訂單出現復蘇跡象，我們預計2季度重礦機械需求有望恢復。
　　
　　電工電氣關注成長型領域
　　
　　通過前期的調研我們了解到，管理層對國內智能電網建設非常重視，雖然國網公司公布的2010年投資額同比有下滑，但如果考慮到特高壓建設投資和智能電網建設投資，未來實際投資仍將保持15%左右的增長。未來電工電器行業重點在于特高壓建設、節能環保、智能電網和新能源中的核電建設。