圍繞實驗室培育鉆石興起的普遍恐慌掩蓋了鉆石市場面臨的更大挑戰(zhàn)：交易中沒有利潤。這種長期挑戰(zhàn)已處于危機水平，因為制造商缺少流動性并且正在降低價格以籌集現金流。銀行業(yè)正在向他們施壓以償還貸款，并且對于是否增加額外的信貸額度猶豫不決。

       繼JCK拉斯維加斯和香港展會之后，六月份鉆石供應商的情緒并不樂觀。這兩項活動都沒有激發(fā)市場信心，反而突顯了交易活動的艱難環(huán)境。

       市場在某些領域正在發(fā)揮作用，但在其它領域則不然。典型的“美國”商品：0.6至1.50克拉，顏色G至J，凈度SI至I1的鉆石類別正在發(fā)展，美國珠寶零售業(yè)似乎處于相對健康的狀態(tài)。問題出在邊緣市場上：大顆粒和小顆粒的鉆石類別。

       經濟的不確定性已經造成購買者對大顆粒鉆石的謹慎，無論好壞，新增的合規(guī)要求減少了灰色市場上的活動，正如Rapaport先前的報道：《為什么大顆粒鉆石市場正處于自由落體狀態(tài)》。這表明投資型消費者看不到他們曾經在高價值寶石中所發(fā)揮的潛力。

       然而，更大的問題在小顆粒的鉆石類別。在0.25至0.50克拉的裸鉆市場，供應量大于需求量。買家叫低價格，因為害怕如果價格繼續(xù)下跌，會造成虧損。一些制造商可以避免這些問題。但其他制造商，包括一些大型和重要的參與者，都愿意以較低的價格出售，因為他們需要提高流動性。

       與此同時，制造商正在將其拋光生產轉向小顆粒鉆石，因為他們需要以最低成本維持工人工作。這是一個惡性循環(huán)，因為這樣做，增加了他們正在努力銷售的裸鉆類別的庫存。

       令戴比爾斯的看貨商們感到沮喪的是，六月份的原石降價幅度太小、太晚了。但他們也不愿意推動額外的降價幅度，因為當原石價格下降時，拋光業(yè)會跟隨這一趨勢（甚至更進一步）。這是一個小現象，但感覺看貨商們只是將購買推遲到今年晚些時候。

       解決方案是停止購買原石。停止原石采購會為制造商騰出余地去銷售而無需生產。此舉將重新平衡裸鉆庫存水平，將支撐裸鉆價格，節(jié)省制造成本并幫助行業(yè)產生流動性，隨后制造商將重返原石市場，并愿意以現行價格水平購買原石。

       之前曾經歷過這一階段。在2008年底市場崩潰后，印度的市場立即停止了所有原石進口，隨后他們能夠自信地返回市場，而其它國家的市場還在繼續(xù)掙扎。

       缺乏利潤是當今鉆石交易市場面臨的最大挑戰(zhàn)。出于這個原因，許多人正在轉向培育鉆石市場，在制造和零售方面都得到了更好的利潤。

       這個行業(yè)需要通過恢復整個產業(yè)鏈的價值來展示信心，包括切割打磨業(yè)。暫時地冷靜制造業(yè)將有助于長期實現這一目標，并釋放一些目前急需緩解的流動性壓力。

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本周全球鉆石觀察

       由于美國經銷商在度假，市場趨于平靜。美國市場通過穩(wěn)定的零售銷售，和對獨立日假期的增長預期，為鉆石交易提供了支持。中游由于流動性緊張、訂單放緩、庫存過剩而承受壓力。由于裸鉆價格走軟，疲弱的情緒仍在繼續(xù)。六月份1克拉鉆石的RAPI指數降低1.4％。制造商購買裸鉆而非原石，因為他們需要關注盈利而不是營業(yè)額。買家利用供應商的現金需求，來推動更大的折扣。普華永道預計，由于示威活動、旅游消費減少和貿易戰(zhàn)對商業(yè)的影響，香港的零售額將在2019年下滑5％。六福的財政年度收入增長9％至20億美元，利潤增長10％，至1.93億美元。

       花式切工：市場對花式切工的需求疲軟，反映了高端需求的放緩。隨著經銷商和消費者轉向較低的價格，對3至8克拉，顏色I-K，凈度VS-SI1的花式切割比圓鉆的需求更好。有特殊要求和大品牌要求的買家支付高價格。時尚飾品對橢圓形需求良好，特別是凈度VS2-SI2的寶石。盡管減少了生產，但女侯爵形和公主形的表現任然很弱。美國市場對達到商業(yè)品質、中等價位、低于1克拉的花式切割鉆石維持需求。中國消費者尋找以更優(yōu)惠的價格得到更好的切割形狀鉆石。切割不佳的花式鉆石即使在非常低的折扣條件下也難以實現流動和銷售。

       美國市場：批發(fā)市場平靜，商家為兩周的暑假暫停交易。紐約的鉆石經銷商俱樂部將于7月9日重新開業(yè)。夏季婚禮期間有穩(wěn)定的訂婚和婚禮需求銷售。7月4日的假期有一些時尚珠寶進行促銷。

       比利時市場：裸鉆市場對1至1.50克拉，顏色G-J，凈度VS-SI的商品有穩(wěn)定需求。顏色D-F，凈度IF-VVS的鉆石類別繼續(xù)疲軟。由于歐洲珠寶商的需求穩(wěn)定，花式切工鉆石比圓鉆銷量好。彩鉆相對較弱，特別是商業(yè)品質的黃鉆。在戴比爾斯和Alrosa的小型銷售之后，交易相對平靜，供應量減少。

       以色列市場：由于加劇對流動性緊張和銷售額下降的擔憂，市場活動緩慢。近年來，許多經銷商減少了運營，有助于保護他們免受當前經濟衰退的影響。對1克拉，顏色G-J，凈度VS-SI，RapSpec A3+的鉆石有需求穩(wěn)定。以色列鉆石交易所在社交媒體視頻廣告中對消費者呼吁“愛上真正的鉆石”。

       印度市場：在持續(xù)的流動性擔憂和訂單稀少的情況下，市場持謹慎態(tài)度。季風降雨影響了業(yè)務，造成延遲交付和工人遲到。孟買的外國買家減少。對頂級制造的SI鉆石有較大需求。制造商保持比去年低30％至40％的產量。

       香港市場：由于需求低迷、銷售淡季和政治抗議活動導致交易下滑。對0.30克拉，顏色D-H，凈度VS-SI，RapSpec A3+的鉆石有穩(wěn)定需求，但價格繼續(xù)走軟。珠寶商對供應商的流動性問題施加價格壓力。頂級制造SI鉆石供應較少。由于政治抗議、旅游支出減少以及貿易戰(zhàn)的影響，零售銷售下滑。