2019年1月9日，國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網有關工作的通知》。《通知》指出將開展平價上網項目和低價上網試點項目建設，優(yōu)化平價上網項目和低價上網項目投資環(huán)境，保障優(yōu)先發(fā)電和全額保障性收購，促進風電、光伏發(fā)電通過電力市場化交易無補貼發(fā)展。這意味著，無補貼的平價上網項目將在原指標規(guī)模的基礎上，為風電、光伏建設提供十分可觀的增量市場，行業(yè)需求有望加速釋放。受此消息刺激，1月10日早間開盤，多晶硅、太陽能、風能等概念板塊集體爆發(fā)。

       今天不談市場其它東西，就來談光伏概念下的某一家股份公司——易成新能。

       公司背景

       易成新能是一家以新材料、新能源為主導的混合所有制上市企業(yè)。公司始建于1992年，控股股東為中國平煤神馬集團。公司下轄十余家子公司，產業(yè)遍及中原經濟區(qū)、長三角經濟區(qū)和西部開發(fā)區(qū)，產品遠銷歐洲、美洲、東亞、南亞等國家和地區(qū)。

       業(yè)務介紹

       易成新能主營業(yè)務主要從事晶硅片切割刃料的生產和銷售。具體業(yè)務劃分兩大類，分別為新能源和新材料。

       新能源

       易成新能公司新能源業(yè)務包括PERC單晶硅電池片、光伏電站、負極材料三大產品制造。

       一、PERC單晶硅電池片生產。PERC單晶硅電池片轉換效率達到21.5%以上，優(yōu)于國家光伏“領跑者”計劃能效標準，達到國際領先技術水平。該電池的主要用途廣泛應用于交通、通訊、石油、海洋、氣象、光伏電站、太陽能建筑等領域，是傳統(tǒng)能源的有效替代產品。下面為該公司新能源產品制作流程：

數據來源：河南易成新能股份有限公司

       二、光伏電站建設。公司根據光生伏特效應原理，利用太陽電池將太陽光能直接轉化為電能，是一種新型的，具有廣闊發(fā)展前景的發(fā)電和能源綜合利用方式，它倡導利用閑置的居民屋頂、廠房屋頂、農牧業(yè)棚頂、商業(yè)屋頂等位置就近發(fā)電。

       數據來源：河南易成新能股份有限公司

       三、負極材料主要用于動力、儲能、數碼等各種鋰離子電池領域。這里僅通過圖片簡單介紹下公司用到的三種負極材料。

數據來源：河南易成新能股份有限公司

       新材料

       易成新能新材料制造主要有：綠碳化硅微粉、黑碳化硅微粉、樹脂金剛線、電鍍金剛線。

       1.綠碳化硅微粉：綠碳化硅，SiC含量97%以上，莫氏硬度為9.5，僅次于金剛石。用石英砂、石油焦、木屑、食鹽等原料通過電阻爐高溫冶煉而成。

       2.黑碳化硅微粉：黑碳化硅，SiC含量95%以上，莫氏硬度為9.5，黑碳化硅是以石英砂、石油焦和優(yōu)質硅石為主要原料，通過電阻爐高溫冶煉而成。黑碳化硅與綠碳化硅相比，其純度、硬度、脆性稍低。

       3.樹脂金剛線：相對于傳統(tǒng)游離磨料切割具有成本低、更加環(huán)保，加工件表面損傷小、撓曲變形小，切片薄、片厚一致性好等優(yōu)點。

       4.電鍍金剛線：與現有固結超硬線鋸相比，具有良好的扭曲強度和彎曲強度；切割效率和加工精度方面均優(yōu)于其他產品，且電鍍線鋸具有耐熱性和耐磨性良好等特點。

       業(yè)績狀況

       根據2018年中報最新數據顯示，易成新能總營業(yè)收入中，電池片產品收入達到12.79億元、其他產品收入6582萬元、石墨產品收入6406萬元。其中電池片產品為核心業(yè)務，收入占比達到85.34%。

       然而，單看收入事實并非如此的。根據最近的5年凈利潤數據統(tǒng)計發(fā)現，易成新能2013-2017年歸屬凈利潤呈現虧損態(tài)勢。其中17年尤為嚴重，利潤虧損達到10.24億。并根據日前公布的2018年年報預告表示凈利潤預計虧損-2.96億至2.9億。

       公司虧損的原因主要有：

       1、“531光伏新政”影響，公司電鍍金剛線業(yè)績下滑虧損較大，公司擬對電鍍金剛線產品存貨計提存貨跌價準備，對生產設備計提固定資產減值準備。 　

       2、光伏行業(yè)低迷影響，公司應收賬款回款滯后，公司擬按照賬齡對應收賬款計提壞賬準備。

       下面為受“531新政”影響光伏行業(yè)低迷下，光伏概念指數截至目前為止的表現：

       在這里我簡單說下“531新政”對光伏行業(yè)影響如此巨大的原因。

       2018年5月31日國家發(fā)展改革委、財政部、國家能源局聯合印發(fā)《關于2018年光伏發(fā)電有關事項的通知》(發(fā)改能源〔2018〕823號)，通知中明確以下內容：

       新投運的光伏電站標桿上網電價每千瓦時統(tǒng)一降低0.05元，調整為每千瓦時0.7元（含稅）。采用“全額上網”模式的分布式光伏發(fā)電項目按所在資源區(qū)光伏電站價格執(zhí)行。

       新投運的、采用“自發(fā)自用、余電上網”模式的分布式光伏發(fā)電項目，全電量度電補貼標準降低0.05元，即補貼標準調整為每千瓦時0.32元（含稅）。

       符合國家政策的村級光伏扶貧電站（0.5兆瓦及以下）標桿電價保持不變。

       光伏行業(yè)經歷了如此慘烈的沖擊后，2019年國家發(fā)改委、國家能源局發(fā)布《關于積極推進風電、光伏發(fā)電無補貼平價上網有關工作的通知》。這加快了光伏行業(yè)變革的發(fā)展，那么，在政策驅動下的市場增量需求是否會對現在的光伏行業(yè)發(fā)展帶來一次新的機遇？特別地，對于易成新能來說這次能否成為公司扭虧為盈的風口？畢竟兩年的連續(xù)虧損對于一家上市公司來說帶來的后續(xù)結果是什么，大家都可想而知的！