滬深交易所退市新規落地，就證券重大違法和社會公眾安全重大違法兩類強制退市情形進行了明確，與此同時，對退市公司重回A股的條件也進行了升級，徹底封死因欺詐發行而強制退市的公司恢復上市路。

       退市新規一出，即有上市公司公告緊跟其后，*ST百特（002323.SZ）、金亞科技（300028.SZ）在周末均發布了退市風險提示公告，兩家公司涉及欺詐發行、連續三年業績虧損、違規信披等問題。而第一財經記者梳理發現，兩市尚有*ST撫鋼（600399.SH）、*ST保千（600074.SH）等多只個股存在暫停或終止上市風險，且部分個股多重問題纏身。

       A股“出口”有望擴大，而已退市的再“進入”則越來越不容易。直接受到沖擊的是因欺詐發行而被強制退市的欣泰3，從此與A股絕緣。其他重大違法退市的公司需要在股轉公司掛牌轉讓滿5個完整會計年度方可申請重新上市。此外，還需要滿足業績、主營業務3年內無重大變化等多項條件。

       *ST百特、金亞科技迅速作出反應

       新規界定了四類“重大違法”情形，包括首發上市欺詐發行、重組上市欺詐發行、年報造假違規退市和交易所認定的其他情形。

       在退市新規發布后，*ST百特、金亞科技發布了退市風險提示公告。

       金亞科技在上周五發布的公告中稱，公司股票可能被暫停上市或終止上市的情形涉及兩種：因涉嫌欺詐發行；連續三年業績虧損。此前，金亞科技在IPO申報材料中虛增2008年、2009年1至6月營業收入及利潤。

       退市新規發布后一天，*ST百特發布《關于公司股票存在重大違法強制退市風險提示性公告》，公告顯示，公司表示維持停牌狀態，待法院對其作出有罪判決且生效后，依據新規判斷是否構成重大違法強制退市情形。

       雅百特在2015年報虛增當期營業收入及利潤，今年7月，*ST百特因涉嫌構成違規披露、不披露重要信息罪，被證監會移交公安機關。

       除了上述兩只個股迅速作出反應外，記者梳理發現，涉及新規中“重大違法”情形而存在暫停上市或終止上市風險的個股還包括*ST保千、*ST撫鋼、千山藥機等個股。

       *ST撫鋼正在通過重組來避免因破產而走向退市。11月17日，公司發布關于重整進展的公告表示，公司將于11月21日召開第二次債權人會議審議公司重組計劃。根據此前公告，公司擬以現有A股總股本為基數，按每10股轉增不超過5.72股的比例，實施資本公積金轉增股本，轉增產生的股票及處置變現所得資金全部用于償付債務、支付有關費用和補充生產經營所需資金。

       *ST撫鋼在公告中同時表示，公司股票被暫停上市后，若公司存在 2019年度經審計的扣除非經常性損益前后的凈利潤孰低者為負值、期末凈資產為負值、或者被會計師事務所出具“非標”審計報告的情況，公司股票將被終止上市。

       今年3月，因涉嫌信息披露違法違規，證監會對其進行立案調查。5月，公司未在法定期限內披露定期報告。在公司財務方面，數據顯示，*ST撫鋼2016年以來均為虧損狀態，截至2018年9月底的資產負債率超過110%，已出現資不抵債。

       *ST保千11月9日披露的公告顯示，證監會對于公司涉及信息披露違規違法的調查正在進行中，如立案調查事項被證監會最終認定存在重大信息披露違法行為, 公司股票存在可能因此被暫停上市的風險。

       千山藥機（300216.SZ）11月15日公告稱，公司面臨兩項可能被暫停上市風險：一是若財務會計報告連續兩年被出具“否定或者無法表示意見”的審計報告將導 致公司股票被暫停上市的風險；二是若2018年末經審計凈資產為負導致公司股票被暫停上市的風險。

       除此之外，千山藥機還有股份被司法劃轉的情況。11月14日，公司發布公告稱，公司兩名一致行動人劉祥華、鄧鐵山被廣東省深圳市福田區人民法院強制執行判決，司法劃轉了劉祥華、鄧鐵山持的股票，其中劉祥華被司法轉出千山藥機股票約179萬股，鄧鐵山被司法劃轉千山藥機股票約242萬股。

       重新上市限制升級，欣泰3已無緣A股

       此前長油5獲準重新上市，燃起退市公司回A希望，不過這一“入口”的門檻并不低，有些甚至被堵死了回A之路。在11月16日的新規中，滬深交易所對重新上市制度也進行了“升級”。

       Wind資訊數據顯示，截至目前，A股市場退市的公司有99家，因連續三年以上虧損退市的有49家，占比近一半，因吸收合并退市的有33家，因私有化退市的有9家，因暫停上市后未披露定期報告的有3家，證券置換的有2家，因欺詐發行和重大信息披露違法被強制退市的分別均為1家。

       這次滬深交易所將因欺詐發行而強制退市的公司恢復上市路封死了。其中上海證券交易所指出，對于在市場入口即違法的欺詐發行公司，違法行為惡性較大、反響強烈，新規不再給予其重新上市的機會。

       欣泰3為A股市場因欺詐發行而被強制退市的第一只股票，也是目前A股市場唯一一只因此原因而退市的股票。這意味著欣泰3退市后從此將與A股無緣。

       新規中另一個“增量”在于，欺詐發行之外的其他重大違法退市的公司需要在股轉公司掛牌轉讓滿5個完整會計年度方可申請重新上市。同時，對于因觸及重大違法強制退市情形后進入退市程序的公司，除相關行政處罰決定、司法裁決被依法撤銷、確認無效或者依法變更等情形外，將不再允許其恢復上市。

       2016年5月份，博元投資因重大信息披露違法被依法依規終止上市，成為資本市場第一家因重大違法被終止上市的公司。根據公告，博元3于今年4月2日開始在全國中小企業股份轉讓系統（下稱“股轉系統”）轉讓，這意味著該公司的回A之路漫漫。

       同時，針對強制退市的公司，因市場交易類指標強制退市的公司，自其股票進入股轉系統轉讓之日起滿3個月；除因市場交易類指標、重大違法強制退市以外的其他退市指標終止上市的公司，自其股票進入股轉系統轉讓之日起滿12個月。

       根據Wind資訊數據，因業績未達標而被終止股票上市的公司中，除烯碳3、吉恩3、昆機3、新都退等外，43家公司退入老三板的時間均在2015年10月份之前，滿足上述時間。不過，退市公司重新申請A股上市僅滿足一項時間條件并不意味著就能恢復上市。

       根據新規，股票被終止上市后終止上市情形已消除的公司，同時符合規定的業績指標、社會公眾持股比例、董監高3年內無重大違法、主營業務3年內無重大變化等條件，可申請重新上市。