因有跡象顯示，全球最大的紅土鎳礦出口國印尼的原礦出口禁令對鎳供應的影響并不如預期那么大，鎳價本季度大跌12%，正式進入熊市。

　　截至9月29日收盤，LME鎳下跌2.5%，本季度累計跌幅達到12%。印尼今年1月份出臺禁令限制原礦出口，令鎳價升至逾兩年新高。但此后鎳價開始下跌，正如瑞士信貸和花旗分析師指出的，供應短缺不如預期那么大。LME鎳庫存重回1979年的歷史最高水平。

　　Astmax Asset Management基金經理Tetsu Emori表示，在對印尼原礦出口禁令過度反應后，因精煉鎳供應過多，且中國需求正在放緩，市場開始擠壓鎳價的泡沫。

　　“只有當市場看到真正的供應短缺時，鎳價才會上漲。”

　　LME鎳29日收于16800美元下方，較5月13日錄得的21000美元高點回撤20%，表明鎳市進入熊市。

　　倫敦金屬交易所（LME）26日公布的數據顯示，LME鎳庫存已經升至34.797萬噸。花旗分析師表示，LME庫存的上升主要因中國8月份精煉鎳凈出口達到峰值。

　　據行業研究和咨詢機構北京安泰科，中國鎳生鐵是對傳統精煉鎳的低廉替代，今年中國鎳生鐵產出預計將達到45萬噸，超過預期。

　　據中國海關數據，中國8月鎳礦進口環比增長6.8%至542噸，這是自印尼頒布原礦出口禁令以來首次上升。菲律賓取代印尼，成為今年中國最大的鎳礦供應國，其8月份對中國的出口上升6.4%至533噸的歷史最高水平。

　　瑞信在23日公布的報告中表示，印尼原礦出口禁令依然沒有取消，但市場的鎳和鎳礦比我們此前預期的要多。瑞信下調未來6個月鎳價預期，認為鎳將在2015年12月升至24000美元的高峰。

　　為促進國內金屬加工業的投資，印尼自今年1月份起全面禁止金屬原礦出口，原礦需在印尼冶煉加工后才能出口。菲律賓似乎也要效仿印尼，已經至少有3位菲律賓國會議員建議實施原礦出口禁令。