2014年上半年實現收入9.82億元,同比增加7.56%,歸屬上市公司股東凈利潤1.92億元,同比增加48.96%,折合每股收益0.26元。報告期內,公司人造金剛石生產主體子公司中南鉆石營業收入7.8億,凈利潤1.6億。公司人造金剛石產能接近70億克拉,是當之無愧的人造金剛石龍頭,其產品價格是行業整體價格的風向標。在金剛石整體行業處于低谷時,公司超硬材料的毛利率仍然可以維持在近43%左右的水平,顯示了公司優良的控制成本水平和顯著的規模效應。

　　實際控制人兵器工業集團近期強調要在大力推行法律和政策框架下的無禁區改革,旗下資產存在整合預期。兵器集團目前資產證券化率約為20%,顯著低于中航工業和兵裝集團。兵器集團擁有12家上市公司,產業布局主要為民品,而軍品企業相對較少。公司作為兵器工業集團旗下的先進材料公司,未來有望成為集團非金屬先進材料整合的平臺。

　　我們認為金剛石磨料行業迎來反轉,行業低谷即將結束。30多個城市限購已經實質性放開,管理層四次上調全年基建額度,下游基建和地產領域需求有望迎來反彈。從公司來看,一方面,公司作為全球人造金剛石龍頭,在近兩年行業調整整合中實力進一步增強,規模處于絕對領先地位,另一方面實際控制人兵工集團強調要大力推行法律和政策框架下的無禁區改革,旗下資產存在整合預期。隨著下半年市場逐漸轉暖,我們認為公司有望實現定增時給出的高業績承諾,屬于有業績有概念的軍工品種。