藍寶石襯底將受益于LED照明市場的爆發(fā)

　　由于LED照明終端價格的持續(xù)下降、全球主要國家白熾燈禁用政策生效以及人們節(jié)能環(huán)保意識的提升,預計2014年將迎來LED照明市場的繁榮。我們測算2013/2014/2015年LED照明需求可帶來537、906和1163萬片的藍寶石襯底需求,分別同比增長102%、69%和28%,2014年需求量是2012年該細分市場規(guī)模的3.4倍。

　　iPhone引領藍寶石新興應用,成為藍寶石產能的重要出?？?br />
　　iPhone5S的Home鍵和攝像頭的保護蓋都使用了藍寶石材料,對藍寶石產能消耗起了重要作用。據我們測算,2013/2014/2015年智能手機對藍寶石的需求分別達1079/2547/4344萬片,分別同比增長406%、136%和70%。2014年需求將達藍寶石襯底總需求的一半,成為藍寶石下游應用的中堅力量。另外iPhone未來可能使用藍寶石屏幕保護蓋板,這將引起行業(yè)供需矛盾的急劇轉向。

　　藍寶石供給趨于理性,集中度提高

　　在經歷了2011、2012年藍寶石價格急劇下滑的窘境后,部分企業(yè)進行一體化整合,由此帶來全球產能的不斷集中。藍寶石企業(yè)間的競爭不再是盲目放量搶占市場,而更多將會為了保持一定的毛利水平而實施的適度產量。因此我們認為未來市場總體供給情況將逐步趨于理性,產業(yè)發(fā)展也呈現健康增長的局面。

　　全球藍寶石襯底供需狀況改善,行業(yè)拐點顯現

　　根據我們的測算匯總,2014、2015年全球藍寶石襯底的需求增速高達67%和44%。供給方面,除了少數蘋果供應商有大量擴產可能外,估計未來兩年全球藍寶石襯底供應將整體保持規(guī)模穩(wěn)定,由此我們認為全球市場的供需狀況將有所改善,行業(yè)的底部已過,拐點顯現。