鋼鐵行業(yè)痼疾難除,去產(chǎn)能化和成本定價(jià)機(jī)制都難有實(shí)質(zhì)改變,2013年的投資策略主題是等待下一個(gè)輪回，金模鋼鐵首席分析師羅百輝表示，不看好普鋼、鐵礦石,看好細(xì)分的金剛石、高端管材和特鋼子行業(yè)。從半年多的驗(yàn)證看,基本大邏輯沒有出現(xiàn)差錯(cuò),未來關(guān)注重點(diǎn)仍在細(xì)分子行業(yè)。

      行業(yè)roe數(shù)據(jù)更真實(shí),目前行業(yè)roe水平處于歷史低位,未來將長期處于歷史底部。鐵礦石全球供給能力逐年提升,供給增速超過10%,但需求增速個(gè)位數(shù)增長,供需狀態(tài)惡化,鐵礦石價(jià)格上漲有天花板且估值中樞下滑是大趨勢。目前的鐵礦石價(jià)格趨勢已經(jīng)非常明顯,煤炭價(jià)格也存繼續(xù)下調(diào)的空間。

      “中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型是必經(jīng)之路,經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整必然對原有的傳統(tǒng)行業(yè)造成沖擊,同時(shí)催生部分新行業(yè)巨大的發(fā)展空間。”羅百輝認(rèn)為，未來金屬大行業(yè)的看點(diǎn)將落在新材料子行業(yè),后續(xù)將把研究重點(diǎn)轉(zhuǎn)移到新材料領(lǐng)域。

      20133年的主題:放大抓小,重點(diǎn)關(guān)注超硬材料、高端管材、特鋼等細(xì)分子行業(yè)。

1) 特鋼:行業(yè)未來發(fā)展趨勢確定,業(yè)績反彈和政策扶持是行業(yè)未來催化劑;

2) 高端管材:訂單驅(qū)動,未來兩年業(yè)績穩(wěn)定增長;

3) 金剛石:與固定資產(chǎn)投資息息相關(guān),未來看產(chǎn)業(yè)鏈拓展和投資周期變動,目前已經(jīng)是周期底部。