21日上海銅50640-50780元/噸，均價50710元/噸，跌760元/噸，現貨升100-240元/噸，市場看空后市居多，成交清淡。

        其他市場，東北市場電解銅價格在51000-51200元/噸，下跌800元/噸，市場出貨意愿一般，采購需求一般，成交稍顯清淡；華北市場電解銅價格50800-51000元/噸，下游加工企業采購需求基本沒有，成交清淡；西部市場電解銅價格在50850-51050元/噸，價格小幅回落，采購需求表現一般，成交一般；華南市場電解銅價格在50850-51050元/噸，下游采購意愿較差，成交清淡。

        銅材市場，今天電解銅現貨大跌，市場拿貨跌入低谷。上海T2紫銅板1.0廠家報價58000元/噸，跌500元/噸，下游采購需求一般，成交一般；洛陽T2紫銅帶1.0廠家報價58100元/噸，價格跌400元/噸，出貨意愿一般，貿易商拿貨較差，成交一般；山東煙臺地區T2φ4-φ5*0.5-1紫銅管主流成交價在55600元/噸左右，青島地區T2φ4-φ5*0.5-1紫銅管主流價格在56600元/噸左右，下游無備貨跡象，基本以按需接貨為主，成交一般。

        滬期銅延續跌勢，滬倫比值持續修復，進口銅供應品牌多樣，貨源充足，國產銅被迫調降升水出貨，現銅升水一路下滑，中間商觀望居多，下游按需接貨，多對后市持悲觀態度，重現供大于求氛圍。匯豐中國制造業PMI初值為48.3，低于上月的49.2，跌至9個月低點；產出指數為48.8，顯著低于上月的50.7。6月匯豐制造業PMI指數初值跌至9個月低點，顯示制造業疲弱。6月匯豐中國制造業PMI初值為49.2，低于市場預期，連續兩個月位于榮枯線下，顯示制造業出現萎縮，幅度較上月擴大。一方面，反映了實體經濟運行規律出現了變化。今年一季度社會融資總量快速增長，但是經濟運行弱于季節性，表明前期較為穩定的融資量增速與經濟增長之間的關系已經被新常態下的增長模式所破壞。雖然不排除天氣偏冷、禽流感等因素的影響，但我的有色網傾向于認為，當前經濟數據偏弱的本質并非由于事件性因素的延遲，而是債務杠桿太高的情況下，融資多用于借新還舊，而非用于擴張。另一方面，暗示中觀行業可能存在去庫存壓力。從最新中觀數據看，發電和耗煤數據滑落，挖掘機使用情況等也有所惡化，考慮到目前很多中觀行業庫存水平本身處于高位，疊加近期銅、鋁等大宗商品價格出現了劇烈的調整，這可能會導致企業出現主動去庫存的現象。前瞻地看，由于價格疲弱，二季度庫存壓力和業績壓力較大。

        國內經濟整體疲弱，無強有力的銅價支撐。QE退出漸行漸近，風險資產價格受到抑制。中國經濟依舊疲弱。銅價或將繼續弱勢下探。