核心提示：4月國內鎢市整體上漲。其中，鎢粉及碳化鎢漲幅最大，達16-17元/kg；其次是鎢精礦、仲鎢酸銨，較上月漲1.2萬元/噸左右；鎢鐵漲6000元/噸；廢鎢鋼漲幅最小，僅1-2元/kg左右。交易氛圍較3月明顯升溫，整體成交量亦有所增加，但在貴金屬大跌影響下，下游需求并未獲得充分釋放，高價成交仍顯困難。



一、國內市場

1、鎢精礦

      4月鎢精礦市場漲勢兇猛，截至月底，65度黑鎢精礦市場主流報價集中在12.5-12.9萬元/噸，白鎢精礦市場主流報價集中在12.4-12.7萬元/噸，分別較上月底價格抬高了12000元/噸以上，探漲幅度均超過10%。據富寶觀察，4月鎢精礦價格上旬漲勢最猛，一路飆高，中旬市場稍有降溫，呈穩中緩升之勢，臨近月底則盤整企穩運行。

       分析其原因，上旬主要受大型礦企“收儲”動作刺激和機構指導價格提振，商家看漲情緒較濃，不斷上調報價；中旬市場成交相對較好，但市場供應偏緊，下游部分產品跟進不及，拖緩礦價上行步伐；下旬至月底，持貨礦商捂貨惜售，市場現貨流通不足，且下游企業受成本過高導致產品價格倒掛以及資金周轉不力采購受阻等影響多采取觀望態度，實際成交偏弱甚至轉為冷淡，鎢礦價格暫時進入平穩運行階段。

       目前鎢精礦市場價格已高于鎢協指導價，與五礦13.5萬的價格亦相差不遠，故下月鎢協指導價定有較大提升，而五礦方面為進一步提振市場亦或抬高指導價格。屆時商家信心增強，市場逐步升溫，礦價全面突破13萬一線可能較大。

       圖1：2013年4月贛州鎢精礦日均價格走勢(元/噸)


2、鎢鐵

       4月鎢鐵報價不斷走高，區間拉大，整體表現頗為混亂。截至月底，寧波、湖南等地70基市場主流報價在17.8-18.3萬元/噸區間，整體較上月底價格上揚6000元/噸。

       但據觀察，實際上，4月鎢鐵需求仍較疲軟，其價格上揚多半受原料鎢礦走強影響。河南某商家對此表示，本月鎢鐵價格缺乏“主觀”上漲動力，且“實際成交”和“價格上漲”不能形成正比。據了解，部分廠商在月底時已初步表現出下調報價的意愿。考慮到下月原料價格繼續走高可能較大，鎢鐵處境或頗為尷尬，其市場需求能否好轉依然模糊。

3、鎢化工

       4月國內仲鎢酸銨（APT）行情喜憂參半，喜的是其價格大幅上漲，憂的是其市場成交乏力。截至月底，湖南、贛州等地市場主流價格集中在18.5-19萬元/噸，較上月底價格上漲約12000元/噸，上漲幅度約6%。其中以上半旬最為給力，主要原因在于機構或大型礦企的力挺，比如鎢協4月APT指導價達18.9萬元/噸，給市場釋放出積極的信號；而五礦對APT的大量收儲，其對市場的提振作用也非常明顯。據悉，當時收購價就高達18.5萬元/噸。進入下旬，APT價格開始有走亂跡象，商家報價高低不一，市場成交弱化，部分廠家出貨通道堵塞，或減產或停產檢修設備來緩解庫存壓力，后期便基本企穩為主。預計下月APT價格或穩中有漲運行，但幅度偏窄。

       本月鎢酸鈉價格較其他產品而言可以說表現低調且平穩，截至月底，其市場主流價集中在13.3-13.6萬元/噸，較上月底價格僅上揚2500元/噸。在其他產品不管是出于主觀客觀原因大漲特漲的時候，鎢酸鈉市場表現冷靜，一方面實在是下游顏料、紡織等企業需求不濟所致，另一方面其長期疲軟的行情導致其庫存過剩，故現今對原料采購需求較小，生產成本增加不多，并未隨原料價格大漲而持續飆高。預計下月鎢酸鈉行情在需求依舊無明顯改善的情況下，繼續“淡定”表現。

4、鎢制品

       受鎢礦、APT等原料市場走強影響，下游鎢電極、鎢粉等制品市場價格比較混亂，但總體顯上揚態勢。目前鎢粉287-297元/公斤報價皆有。據富寶了解，4月份鎢制品的生產成本不斷提高，但是下游企業需求持續疲軟，接貨力度非常弱，所以目前鎢制品仍然呈現倒掛現象。富寶預計，在原料成本上漲支撐下，生產商為改善倒掛現象，后期鎢制品價格或仍有較大的上升空間。

5、廢鎢

       本月廢鎢行情延續小幅漲勢。目前國產廢鎢刀片不含稅主流交易價集中在170-173元/kg，進口刀片180-183元/kg，廢鎢鉆頭189-192元/kg，廢純鎢塊210-213元/kg，較上月高位上探3元/kg左右。廢鎢磨削料W含量70度以上主流交易價1.75元/度；50-70度1.65元/度；30-50度1.5元/度，較上月漲0.03元/度左右。

       上旬，由于鎢礦漲勢不甚明顯，廢鎢市場需求亦無明顯起色，商家心態較為迷茫，故報價不得不維持平穩。中旬，鎢礦延續漲勢，且漲幅有增大趨勢，市場整體心態良好，觀望情緒基本消退，廢鎢商家亦滋生探漲情緒，部分報價開始上調，成交隨之出現好轉。下旬行情趨于平穩，整體交易氛圍較上月有所升溫，商家操作積極性亦增強。預計下月行情仍有望繼續上漲。

二、出口市場

       伴隨國內市場鎢價格走高，出口價格亦逐漸抬高，隨著春節的結束、鎢出口量有所增加。本月鎢品出口數量累積為1709369千克，較2月份增加1049092千克，環比上漲158.89%。富寶分析3月出口量增加率超過100%，主要原因有：一、2月份正值國內春節，出口商貿易活動減少；二、3月海外市場有所回暖，需求稍有增加。

三、國際市場

       4月份，海外鎢市繼續回暖，APT歐洲價格整體大幅上揚，鎢鐵鹿特丹價格開始走強探高。如下表所示，據4月26日MB金屬導報顯示，鎢鐵鹿特丹報價41.65-44美元/千克，較3月底每公斤上揚了2.65-4.4美元，APT歐洲報價347.625-355美元/噸度，較3月底價格上浮12.9-28.2美元/噸度；香港報價355-360美元/噸度，與上月持平。歐洲債務危機影響削弱，世界工業經濟緩慢復蘇，船舶、汽車、鋼鐵等行業需求均有提高，預計下月國際鎢價延續穩中有漲之勢。

       表1：英國《MB》鎢系產品報價



四、后市預測

       5月份，國內氣溫將進一步回升，雨雪天氣減少，有利于市場交易及物流運輸，下游部分未釋放需求將得到集中釋放。由于4月鎢礦價格的持續走高，鎢化工及鎢制品等廠家采購成本攀升，將推動5月報價繼續上行，但成交能否跟進仍有待觀察。鑒于當前鎢價已處于相對高位，繼續上漲空間或收窄，富寶預計，5月整體漲幅將小于4月，65度鎢精礦價格有望突破13萬元/噸一線，鎢鐵、鎢化工、鎢制品及廢鎢等也將隨之不同程度上浮，需要采購的商家可提前適量備貨。

五、行業數據

1.出口

       表2：2013年3月份鎢品出口統計


2.進口

       表3：2013年3月份鎢品進口統計