三大礦山巨頭日前發布的半年報顯示，受國際市場鐵礦石價格持續下跌影響，礦山的利潤普遍跌去3成，而進口鐵礦石價格已經跌至去年10月份以來的最低水平。這意味著，鐵礦業分享中國市場繁榮“紅利”的好日子一去不復返了。另一方面，三大礦山仍看好中國需求加碼生產，而隨著產能過剩未來三大礦山很可能“以低價換市場”。在這種情況下，礦山與鋼廠之間的博弈，將來會演變為國內礦和國際礦的博弈，國產礦山面臨生存危機。

　　鋼價低迷倒逼進口礦價下跌

　　近日，鐵礦石進口礦價格每天1-2美元的跌幅，國產礦價格也在不斷下滑。中國作為三大礦山的主要銷售市場，國內鋼價的持續下跌倒逼進口礦價下跌的趨勢已越來越明顯。蘭格鋼鐵網爐料部分析師孫明表示：“從今年上半年進口礦價經歷的兩輪明顯下滑(5月、7月)的時間點來看，與鋼價下跌的步調高度一致。尤其是鋼價在7月出現深幅下跌后，進口礦價的跌幅也開始加大，已降至去年10月份以來的最低水平。 ”與此同時，一輪裁員潮正在三大礦山中蔓延。

　　事實上，最近幾年中國鋼廠飽受礦價持續暴漲之苦。三大礦山憑借壟斷地位大幅拉漲礦價，而礦價持續暴漲逼迫鋼廠只能將成本壓力轉嫁給下游，但是國內粗鋼產量過高卻制約了鋼材價格的上漲，這使得礦山與鋼廠長期處于不對等的關系，出現“鋼價小漲礦價大漲、鋼價大跌礦價小跌”的現象，鋼廠在與礦山的多次博弈中都敗下陣來。

　　礦價居高不下的好日子已經到頭了。由于國內經濟增速放緩以及政府出臺嚴厲的宏觀調控政策，市場對鋼材需求的增速開始放緩，產能供大于求的現象日益嚴重，鋼鐵行業的“嚴冬”已經來臨。從國內鋼材市場價格走勢來看，自年初以來，除了二三月份出現小幅反彈以外，基本呈現持續下跌的走勢，且跌幅持續擴大，整個鋼鐵行業處于微利甚至虧損的狀態。

　　鋼材市場的持續低迷運行，使得進口鐵礦石的市場需求明顯下降。隨著六七月份鋼價持續走低且跌幅擴大，使得鋼廠尤其是中小鋼廠對鐵礦石等原材料的采購更加謹慎。蘭格分析師告訴記者，目前唐山地區中小鋼廠的鐵礦石庫存最低量僅保持幾天的用量。鋼價低迷倒逼進口礦價下跌的傳導效應已經明顯顯現。前期一直堅挺的進口礦價從7月份開始出現一輪明顯的下滑，目前已經跌至去年10月份以來的最低水平。

　　產能過剩成定局

　　三大礦山巨頭發布的半年報顯示，受國際市場鐵礦石價格持續下跌影響，礦山的利潤已不再似往年一般可觀：以淡水河谷為例，這家全球最大的礦產商第二季度獲利26.62億美元，較去年同期大降58.7%。而力拓上半年鐵礦石產銷雖然強勁，但利潤則較去年同期下跌22%。

　　不過，三大礦山礦山仍在賭中國需求。力拓仍將堅持本年度160億美元的支出計劃，160億美元大部分將用于澳大利亞西部的鐵礦石生產。淡水河谷則預計9月鐵礦石現貨價格將開始復蘇，主要是基于需求復蘇以及中國鐵礦石庫存處于低位。FMG稱未來一年鐵礦石產能提高近2倍達到1.55億噸。

　　對此，蘭格分析師張琳對記者表示，多年來，鐵礦業一直在分享全球鋼鐵市場繁榮的“紅利”，并且吸走了鋼鐵產業鏈上相當可觀的一部分利潤。“紅利”使得澳洲政府打起了礦產資源租賃稅征收的主意，鬧得沸沸揚揚。“紅利”的維持終究是有時間段的。從長遠和本質分析，決定鐵礦石價格的要素：一是總體供需關系，二是鐵礦石產品的生產成本。

　　中國的鋼鐵產能高位運行造就了對鐵礦石的高需求，這確實是一個利好條件。但當前受國內外多方面影響，鋼鐵消費量上不來，中國鋼鐵企業持續在成本線掙扎，鋼價的不斷滑落必然會拖著礦價滑落，因為鋼鐵業和鐵礦業本是唇齒相依的兩個行業，本是共贏的兩個市場。

　　鋼廠是礦石的下游用戶，在鋼廠的月銷售利潤率已經跌至-0.04%的糟糕局面時，礦石這些資源類產品的回報率降低不足為怪。至于眾海外礦山們的 “堅持擴產和投資不動搖”種種賭注，恐怕都在透支著自己的未來支出。因為若中國鋼市維持這種不景氣，那么礦石仍存很大的下跌空間。

　　進口礦與國產礦博弈戰開啟

　　隨著進口礦價的大幅下跌，目前進口礦與國產礦的價格已相當接近，國產礦的低價優勢已逐漸消失。北京紫石置業有限公司總裁韓衛東對記者表示，“進口礦與國產礦的價格博弈剛剛開始。雖然業內一直呼吁降低對進口鐵礦石的依存度，但考慮到國產礦開發成本遠高于進口礦，我認為未來國內對進口礦的依存度只會越來越高。 ”

　　據蘭格鋼鐵信息研究中心市場監測顯示，截至8月17日，唐山66%酸濕不含稅主流市場價820-830元，天津港61%印度粉礦報價810元，63.5%印度粉礦報價880元，62%澳大利亞PB塊礦報價900元。進口礦與國產礦的價格差距已越來越小。

　　韓衛東表示，國內進口礦從去年180美金的高位一路跌到目前約110美金的價格水平，考慮到110美金的價格已經是國內大部分礦山的盈虧線甚至生死線，他認為未來一段時間進口礦價將圍繞110美金這一價格上下二十美金浮動，110美金左右的礦價將成為常態。

　　“目前國內新礦的開發成本很高，且都是貧礦，市場不給開采的機會。礦山與鋼廠之間的博弈，將來會演變為國內礦和國際礦的博弈。 ”韓衛東分析稱，“國內礦已經接近生產成本了，再跌100元的話很多企業都要虧損，若再跌200元則幾乎沒有盈利的礦山了。而進口礦的平均成本也就是四五十美金，降價的空間還很大。從這個角度來說，鋼鐵業跟進口礦，進口礦跟國內礦的博弈都剛剛開始。 ”

　　他說，未來鐵礦石市場競爭存在兩種可能，一是一旦鋼廠減產范圍加大，將面臨鐵礦石產能過剩嚴重的情況，國外礦山可能會通過降價來搶占國內礦山的市場。低成本的國內礦山可能會有微利，但高成本礦山的生存空間極小，可能會退出市場。