外匯市場上周波瀾不驚，美元指數在74附近遭遇較強阻力，短期仍有走強可能；歐元和澳元區間整理，并有下行空間。與此同時，穆迪下調了對日本的主權債務評級，不過市場反應不強。日本央行已表示，如果日元持續升值，將進行干預。

    美元在疲弱中走低

    上周五，一年一度的全球央行行長會議在美國召開。美聯儲主席伯南克在本次年會上發表講話表示，美國經濟復蘇進度遠不及預期，美聯儲將采取進一步的刺激政策幫助經濟復蘇。但伯南克沒有提出明確的經濟刺激計劃。 

    上周匯市，美元指數基本持穩于74整數關口。數據方面，美國7月耐用品訂單增長,激發了市場對美國經濟免遭二次衰退命運的希望。交通銀行北京市分行外匯分析師張德謙表示，由于美聯儲很可能提出新一輪刺激計劃,美元匯率在上周表現出較強的抗跌性。從技術圖形上看，美元指數區間震蕩幅度逐步縮窄，在73.5附近多次獲得有效支撐，上方在74.7有較大阻力。

    人民幣匯率境內外價差拉大

    上周人民幣市場利率小幅下行，央行發行利率在前一周上行了8個基點后，上周則保持平穩，這也在很大程度上打消了市場的加息預期。市場人士判斷，目前中國央行調整利率以及存款準備金率的可能性均不大。 

    人民幣匯率上周呈現震蕩局面，境內外人民幣即期價格出現了約200點的價差，套利窗口再度被打開。與此同時，NDF（無本金交割遠期外匯交易）與DF（外匯遠期交易）之間的套利空間已經基本消失，因過去的一段時間內，境內DF出現了較為明顯的人民幣升值趨勢。 

    結合歐洲債務危機迄今未見曙光，市場信心低落，對未來全球經濟二次探底甚至二次衰退的擔憂迅速升溫，中國的出口前景并不樂觀，人民幣加速升值必然帶來負面沖擊。 

    招商銀行高級經濟師劉東亮指出，我國出口的大幅增長更大程度上是由出口價格上漲導致，而在歐洲債務危機、美國評級下調的壓力之下，外需預計也難以出現較快增長，剔除價格因素，下半年中國出口的總體形勢并不樂觀。

    關注歐元區系統性風險

    希臘國債價格大幅下跌，法國宣布財政緊縮計劃，目前態勢下，歐元區財政緊縮已成為趨勢。 

    值得注意的是，由于各國的經濟發展態勢以及財政狀況不盡相同，因此形成“歐洲聯合債券”共識的可能性很小，歐元因此存在著明顯的下行風險。 

    歐洲方面，德國8月IFO企業景氣判斷指數遭遇2008年雷曼兄弟破產后的最大跌幅，增加了投資者對深陷債務危機的歐洲經濟的憂慮。歐債危機方面，芬蘭總理卡泰寧上周表示，若無擔保，芬蘭可能退出希臘救援計劃，提議用黃金儲備及國家所持行業股份為救援提供擔保。穆迪稱，尋求擔保表明部分歐元區國家缺乏參與救助的誠意，并對德國和法國采取更強有力措施扶持該項目施加了更多壓力。張德謙指出，受此影響，投資者在上周觀望情緒濃厚，歐元兌美元上周基本在1.44整數一線維持盤整。后市歐元有小幅回調的可能，而一旦跌破200周均線所在的1.4030，則歐元兌美元可能出現單邊下行的局面。